CryptoSlate
SEC personeli, kripto token geri alımlarına ilişkin rehberini yayımladıktan yalnızca üç gün sonra güncelledi. Güncellemeye göre, bir geri alım duyurusunun tek başına temel yönetsel çabalar vaadi sayılmaması için sistemin işlevsel olması ve “merkezi bir tarafın” bulunmaması gerekiyor. CryptoSlate’in daha önceki haberine göre, kripto projeleri ağustos sonuna kadar token geri alımlarına rekor düzeyde 638 milyon dolar harcadı.
Neden önemli
Personelin mart ayındaki yorumunda merkezi taraf, bir kripto sistemi üzerinde operasyonel, ekonomik veya oy hakkına dayalı kontrol sahibi kişi, şirket ya da grup olarak tanımlanıyor. Hazine veya geri alım programı üzerindeki kontrol tek başına sistemde merkezi bir taraf bulunduğunu göstermiyor, ancak ekonomik kontrolün kimde olduğunu değerlendirirken kanıt sayılabiliyor. Güncellenen rehber, otomatik alımlarla insanların hâlâ değiştirebildiği kararlar arasındaki farkı projeler ve yatırımcılar açısından daha önemli hâle getiriyor.
Rehber ayrıca, sistem işlevsel değilse ihraççının alımları getiri veya kazanç sağlamanın bir yolu olarak sunması durumunda, geri alım duyurusunun temel yönetsel çabalar vaadi sayılabileceğini belirtiyor. SEC’in SSS bölümü personelin görüşlerini yansıtıyor, hukuken bağlayıcı değil ve belirli bir token’ın menkul kıymet olup olmadığını belirlemiyor.
Piyasa etkisi
Pump.fun, bazı PUMP alımlarının daha önce devreye alınmış zincir üstü kodla otomatik yapıldığını, gelecekteki diğer alımların ise genellikle başlatılabileceğini, durdurulabileceğini veya değiştirilebileceğini söylüyor. Aave’nin geri alım programı, takdir yetkisinin bir başka örneği. Komitesi alım hacimlerini ayarlayabiliyor ve rsETH köprüsündeki olayın ardından alımlar durdurulmuştu. Bu örneklerin hiçbiri tek başına, daha geniş sistemin SEC’in tanımına göre merkezi bir tarafı olup olmadığını ortaya koymuyor.
Yatırımcılar için pratik soru, bir sonraki alımın yapılıp yapılmayacağına, ne kadar alım yapılacağına ve programın durdurulup durdurulmayacağına kimin karar verebildiği. Rekor harcama tutarı, bu kararları kimin kontrol ettiğini açıklamıyor.
Sıkça sorulan sorular
-
SEC personeli token geri alım rehberine hangi koşulu ekledi?
Geri alım duyurusunun tek başına temel yönetsel çabalar vaadi sayılmaması için sistemin işlevsel olması ve merkezi bir tarafının bulunmaması gerekiyor.
-
SEC personeli merkezi tarafı nasıl tanımlıyor?
SEC’in mart ayındaki yorumuna göre merkezi taraf, bir kripto sistemi üzerinde operasyonel, ekonomik veya oy hakkına dayalı kontrol sahibi kişi, şirket ya da gruptur.
-
Rehbere göre yalnızca geri alım programını kontrol etmek sistemi merkezi hâle getirir mi?
Hayır. Hazine veya geri alım programı üzerindeki kontrol tek başına daha geniş sistemde merkezi bir taraf bulunduğunu göstermez, ancak ekonomik kontrolün kanıtı olabilir.
-
İşlevsel olmayan bir sistemde geri alım duyurusu ne zaman vaat sayılabilir?
İhraççı alımları token sahiplerine getiri veya kazanç sağlamanın bir yolu olarak sunarsa, duyuru temel yönetsel çabalar vaadi sayılabilir.
-
SEC personelinin SSS bölümü hukuken bağlayıcı mı veya herhangi bir token hakkında karar niteliğinde mi?
Hayır. SSS, SEC personelinin görüşlerini yansıtıyor, hukuken bağlayıcı değil ve belirli bir token’ın menkul kıymet olup olmadığını belirlemiyor.
CoinDesk
TheBlock
CoinTelegraph
Altcoin Daily