Stablecoin: 21 Wall Street Devi Dolar Tokenı Geliştirecek

Bank of America, Citi, Goldman Sachs ve Wells Fargo dahil yirmi bir büyük finans kuruluşu, 1 Eylül'de ortaklaşa ABD doları cinsinden bir stablecoin geliştirmek üzere taahhüt verdi. Bu hamle, Standard Chartered'a göre 2028 sonuna kadar ABD banka mevduatlarından 500 milyar dolar çekebilecek bir pazara karşı koordineli bir Wall Street yanıtı niteliği taşıyor. Grup, 2026'nın ikinci yarısında özel bir şirket kurmayı ve tokeni 2027'nin ilk yarısında, GENIUS Act ile Avrupa Birliği'nin MiCA çerçevesine tam uyumlu şekilde piyasaya sürmeyi planlıyor. Konsorsiyum, Ekim 2025'te 10 bankayla bir keşif çalışması olarak yola çıktı ve şimdi Kuzey Amerika, Avrupa, Asya, Afrika ile Orta Doğu'ya yayılan kurumları kapsıyor.

Neden önemli

Bu adım, stablecoin sorusunu kriptoya özgü bir üründen çekirdek bankacılık altyapısına taşıyor. Citi'nin araştırması, 2030'a kadar stablecoin ihraçında 1,9 trilyon dolarlık taban senaryosu ve 4 trilyon dolarlık boğa senaryosu öngörüyor. Bu, DefiLlama verilerine göre bugünkü yaklaşık 303,7 milyar dolarlık piyasa değerinin üzerine 1,6 ila 3,7 trilyon dolarlık ek ihraç anlamına geliyor. Yıllık işlem hacmi taban senaryoda 100 trilyon dolara, boğa senaryosunda ise 200 trilyon dolara tırmanabilir. Bankalar tokenize mevduatları kamusal zincir stablecoinlerine terk etmiyor, ancak dijital doların olası tüm biçimlerinde aynı anda varlık göstermek istiyor. GENIUS Act'in 18 Ocak 2027 yürürlük tarihi, konsorsiyumun 2027'nin ilk yarısındaki lansman penceresiyle doğrudan örtüşüyor. İşte bu düzenleyici netlik, yoğun denetime tabi bankaların doğrudan kategoriye girmesinin önünü açtı.

Piyasa etkisi

Buradaki bahis, müşteri ilişkisini elinde tutmanın onu Tether ve Circle'a kaptırmaktan daha iyi olduğu yönünde. Yalnızca USDT, mevcut arzın yüzde 60'ından fazlasını oluşturuyor. Bir doların mevduattan stablecoine geçmesi pratikte yine dolar olarak kalır, ancak banka hesapla birlikte gelen faiz marjını, takas işini ve dağıtım kontrolünü kaybeder. Konsorsiyum, mevduat tabanının bir dilimini yemeyi açıkça kabul ederek tüm ilişkiyi kriptoya özgü ihraççılara teslim etmekten kaçınıyor. Asıl sınav dağıtımda: Tether ve Circle, bir stablecoini gerçekten kullanılabilir kılan borsa listelemelerini, cüzdan entegrasyonlarını ve üye işyeri altyapısını yıllar içinde inşa etti. Societe Generale'ın dolar destekli tokeni, bankanın düzenleyici itibarına rağmen yalnızca 12,5 milyon dolarlık dolaşımda. Bu durum, tek başına uyumun likidite yaratmadığını hatırlatıyor. Konsorsiyumun yeni kurumsal altyapı mı olacağı, yoksa kimsenin ihtiyaç duymadığı sermayesi yüksek bir token mi kalacağı açık soru olarak duruyor.