CryptoSlate
24 Eylül’de açıklanan öneri kapsamında, dolaşımda 1 milyar dolarlık stablecoin bulunan ve rezerv varlıkları dışında geliri olmayan, Fed denetimindeki varsayımsal bir ihraççı 20 milyon dolarlık temel operasyonel risk sermaye yükümlülüğüyle karşı karşıya kalacak. Bu tutara zarar geçmişine bağlı ayarlamalar veya geçerli diğer sermaye yükümlülükleri dahil değil ve coin’leri desteklemek için gereken rezervlerden ayrı.
Neden önemli
Önerilen ihraç yükümlülüğü kademeli: Dolaşımdaki ilk 20 milyar dolarlık ödeme stablecoin’i için %2, sonraki 30 milyar dolar için %1,5 ve 50 milyar doların üzerindeki tutar için %1. Temel tutara, ihraççının rezerv dışı varlıklardan elde ettiği üç yıllık ortalama yıllık gelirin %25’i de eklenecek. Dolaşımda 10 milyar dolar bulunması ve bu tür bir gelir olmaması hâlinde, ihraçtan kaynaklanan tutar 200 milyon dolar olacak.
Kurallar, sigortalı eyalet üyesi bankaların stablecoin ihraç etmek üzere onaylanmış iştirakleri ile GENIUS Act kapsamında Fed denetimine geçen ve belirli koşulları karşılayan eyalet lisanslı ihraççılar için geçerli olacak. 10 milyar dolarlık eşik yalnızca bu geçiş kategorisine uygulanacak, genel olarak tüm stablecoin ihraççıları için geçerli olmayacak.
Piyasa etkisi
Fed ayrıca uygun rezerv varlıkların değerinin dolaşımdaki coin’lerin nominal değerine en az eşit olmasını şart koşacak. Sigortasız mevduat alacakları veya yetersiz teminatlandırılmış ters repo anlaşmaları olan rezerv varlıklar için de %2 sermaye yükümlülüğü öneriyor. Bunlar operasyonel risk sermaye yükümlülüğünden ayrı.
OCC’nin bekleyen önerisi, kendi yetki alanındaki ihraççılar için farklı bir yol izliyor: İşletmeye ve risklere göre belirlenen başlangıç sermayesi, yeni kurulan şirket döneminde genellikle 5 milyon dolarlık taban tutara tabi olacak; buna 12 aylık giderlere eşit likit varlıklar da eklenecek. Fed ve OCC önerileri kural koyma sürecine tabi olmaya devam ediyor. Fed’in zarar geçmişine ilişkin ayarlaması ve nihai gereklilikler ise henüz kesinleşmedi.
Sıkça sorulan sorular
-
Fed’in önerisine göre 1 milyar dolarlık bir ihraççı için temel sermaye ne kadar olur?
Dolaşımda 1 milyar dolarlık stablecoin bulunan ve rezerv varlıkları dışında geliri olmayan varsayımsal bir ihraççı, 20 milyon dolarlık temel operasyonel risk sermaye yükümlülüğüyle karşılaşır. Zarar ayarlamaları ve geçerli diğer yükümlülükler buna eklenir.
-
Fed, büyük stablecoin ihraççıları için hangi ihraç oranlarını öneriyor?
Önerilen kademeli oranlar, dolaşımdaki ilk 20 milyar dolar için %2, sonraki 30 milyar dolar için %1,5 ve 50 milyar doların üzerindeki tutarlar için %1.
-
Önerilen operasyonel risk sermaye yükümlülüğüne stablecoin rezervleri dahil mi?
Hayır. Dolaşımdaki coin’lerin nominal değerine en az eşit uygun rezerv tutma şartı ayrı. Öneride belirli rezerv varlıklar için farklı bir %2 sermaye yükümlülüğü de yer alıyor.
-
Fed önerisinin denetim kapsamına hangi ihraççılar giriyor?
Çerçeve, sigortalı eyalet üyesi bankaların stablecoin ihraç etmek üzere onaylanmış iştiraklerini ve GENIUS Act kapsamında Fed denetimine geçen, belirli koşulları sağlayan eyalet lisanslı ihraççıları kapsayacak.
-
OCC önerisi Fed’in yaklaşımından nasıl ayrılıyor?
OCC, iş planı ve risklere dayalı, ihraççıya özel sermaye öneriyor. Bu tutar, yeni kurulan şirket döneminde genellikle 5 milyon dolarlık taban tutara tabi; ayrıca 12 aylık giderlere eşit likit varlıklar gerekiyor.
CoinDesk
WatcherGuru
TheBlock
CoinTelegraph
WuBlockchain