Stablecoin Ödülleri OCC’nin Nihai Kuralında Belirsiz Kaldı

OCC’nin GENIUS Act’i uygulamaya koyan nihai kuralı, stablecoin ihraççıları ile üçüncü taraf platformlar arasındaki belirli ilişkilerin hukuka aykırı olabileceğine dair önerilen karineyi kaldırıyor. Kural, ihraççıların doğrudan faiz ödemesini yasaklamayı sürdürüyor ancak platformların ödül sunma imkânını belirsiz bırakıyor. Düzenleyiciler, bu tür ilişkilerin duruma göre değerlendirileceğini belirtiyor.

American Bankers Association, OCC’yi Kongre’nin yerel kredi vermeyi koruma amacını zayıflatmakla suçladı. CEO Rob Nichols, stablecoin ödüllerinin ödeme amaçlı stablecoin’lerle banka mevduatları arasındaki ayrımı bulanıklaştırabileceğini savundu. Mevduat çıkışına ancak yaşandıktan sonra karşılık vermenin ise çok geç olacağı uyarısında bulundu.

Neden önemli

Tartışmanın odağında, ihraççılar doğrudan faiz ödeyemese bile Coinbase gibi platformların stablecoin’lerden getiri sunup sunamayacağı var. GENIUS Act, ihraççıların faiz ödemesini yasaklıyor ancak nihai kural, belirli üçüncü taraf ilişkilerine karşı öneride yer alan karineyi korumuyor.

Blockchain Association değişikliği memnuniyetle karşıladı ve bunun kuralı yasayla daha uyumlu hâle getirdiğini söyledi. Rezervler, geri ödeme ve risk yönetimine ilişkin açık standartların rekabeti ve federal denetim altındaki dolar destekli ödemeleri destekleyebileceğini savundu. Karşıt görüşler, stablecoin ödüllerinin ABD finansal düzenlemelerinde nasıl ele alınacağına ilişkin daha geniş çaplı mücadelenin bir yansıması.

Piyasa etkisi

TD Cowen, OCC’nin duruma göre değerlendirme yaklaşımının yarattığı belirsizliğe dikkat çekerek nihai kuralı bankalar açısından olumsuz değerlendirdi. Washington Research Group, mahkemeler hangi düzenlemelere izin verildiğine karar verene kadar belirsizliğin sürmesinin muhtemel olduğunu söyledi. Ayrıca gelecekteki bir yönetimin farklı bir yorum benimseyen bir denetçi atayabileceğine işaret etti.

Politika tartışması, müzakereler sırasında stablecoin ödüllerinin de çekişme konusu olduğu ve çıkmaza giren Clarity Act ile kesişiyor. Bankalar ve kripto platformları açısından acil soru, OCC’nin nihai çerçevesini belirli ödül programlarına nasıl uygulayacağı. Kural, üçüncü taraf ödüllerine genel bir yasak getirmek yerine bu soruyu yanıtsız bırakıyor.