CryptoSlate
CryptoSlate’in aktardığı Coinbase Institutional verilerine göre, düzeltilmiş stablecoin işlem hacmi ayda $1 trilyonun üzerine çıktı; piyasa değeri ise Ocak 2024’ten bu yana yaklaşık ikiye katlandı. Hikaye, bu iki büyüme hızının arasındaki farkta yatıyor: arzın her birimi iki yıl öncesine göre birkaç kat daha hızlı dolaşıyor ve stablecoin hızı fiilen dolaşımdaki arzdan ayrışmış durumda.
Neden önemli
Visa'nın Economic Empowerment Institute verilerine göre toplam stablecoin hızı 2025’in 4. çeyreğinde 13,56 olurken, aynı dönemde ABD M1 hızı 1,65 seviyesindeydi. Stablecoin’ler, Amerika’nın dar para arzını oluşturan nakit ve vadesiz mevduat bakiyelerine göre işlemleri sekiz kattan fazla yoğunlukla takas ediyor. Karşılaştırma bire bir aynı türden değil, M1 tüketici harcamalarını kapsarken stablecoin hacmine alım satım, hazine ve mutabakat akışları hakim. Ancak büyüklük, varlık sınıfını yeniden tanımlıyor. Stablecoin’ler artık cep harçlığının dijital versiyonundan çok toptan mutabakat altyapısı gibi davranıyor.
Piyasa etkisi
USDT daha büyük dolaşımdaki arza sahip olsa da USDC işlem hacminde öne geçti. Coinbase’in Temmuz analizine göre USDC, varlığa göre düzeltilmiş stablecoin hacminin yaklaşık %70’ine ulaştı; bu oran 2024’te %20’lerin ortasındaydı ve aktivite Base ile Ethereum üzerinde yoğunlaştı. Bu ayrım stablecoin liderliğini iki ayrı yarışa bölüyor: Tether’in hakim olduğu tutulan dolarlar ve Circle’ın hakim olduğu taşınan dolarlar.
Hafta sonları artık birkaç yıllık veride düzeltilmiş haftalık stablecoin hacminin yaklaşık beşte birini taşıyor. Fedwire cumartesi ve pazarı hâlâ tatil sayarken, kart yetkilendirmeleri ve stablecoin transferleri kesintisiz çalışıyor. Bu hafta sonu payının kalıcılığı, kesintisiz mutabakatın artık bir merak konusu değil, tekrarlayan bir kurumsal kullanım alanı haline geldiğini gösteriyor. Visa’nın 16 Temmuz’da Open USD’yi desteklenen ilk token olarak duyurduğu Stablecoin Platform lansmanı, büyük ödeme ağlarının artık bu işlem hacminin bir katmanına sahip olmak istediğine işaret ediyor.
Okuma, rekabet ortamını iki eksende ayırıyor. İhraççılar dolaşımdaki arz üzerinden rezerv getirisi elde ediyor, bu nedenle Tether’in arz avantajı Hazine talebini ve ihraççı kârlılığını beslemeye devam ediyor. Hizmet sağlayıcılar, saklama kuruluşları, ödeme işlemcileri ve yüksek kaliteli mutabakat akışlarını taşıyan blokzincirler ise token’ların ne kadar sık hareket ettiği üzerinden rekabet ediyor. Stablecoin benimsenmesinin bir sonraki aşaması, derin likiditeyi güvenilir ve tekrarlayan işlem hacmiyle birleştirebilen işletmeleri ödüllendirecek.
Sıkça sorulan sorular
-
Stablecoin hızı nedir ve nasıl ölçülür?
Hız, varlığa göre düzeltilmiş işlem hacminin dolaşımdaki stablecoin arzına bölünmesiyle hesaplanır ve her doların ne kadar sık el değiştirdiğini gösterir. Visa’nın 2025 4. çeyrek için 13,56 okuması, ortalama stablecoin’in o çeyrekte 13 kereden fazla hareket ettiği anlamına gelir.
-
Stablecoin’ler hız açısından ABD nakdi ve Fedwire ile nasıl karşılaştırılıyor?
Visa, 2025’in 4. çeyreğinde toplam stablecoin hızını 13,56, ABD M1 hızını 1,65 ve Fedwire hızını 93,84 olarak verdi. Stablecoin’ler dar paraya göre sekiz kattan fazla yoğunlukta takas yapıyor, ancak hâlâ toptan mutabakat sisteminin oldukça altında.
-
USDT arzda liderken USDC neden hacimde önde?
Coinbase’in Temmuz analizi, USDT hâlâ daha büyük dolaşımdaki arza sahip olsa da USDC’nin varlığa göre düzeltilmiş stablecoin hacminde yaklaşık %70 paya ulaştığını gösterdi; bu oran 2024’te %20’lerin ortasındaydı. USDC’nin payı düzenlenmiş finansal aktivite, ödemeler ve hazine operasyonlarıyla bağlantılı.
-
Stablecoin’ler hafta sonu mutabakatında neden öne çıkıyor?
Stablecoin transferleri halka açık blokzincirlerde kesintisiz çalışırken, Fedwire cumartesi ve pazarı tatil sayar, ACH ise belirli işlem pencerelerinde çalışır. Hafta sonu aktivitesi yıllardır düzeltilmiş haftalık stablecoin hacminin yaklaşık beşte biri seviyesinde kaldı.
-
Visa’nın Stablecoin Platform’u nedir ve neden önemli?
Visa, 16 Temmuz’da finansal kurumlara, fintech’lere ve kripto şirketlerine stablecoin’ler için cüzdan altyapısı, minting, itfa ve banka hesabı bağlantıları sunan kurumsal bir hizmet başlattı. Bu, büyük ödeme ağlarının yalnızca ihraçtan değil işlem hacminden de pay almak istediğine işaret ediyor.
TheBlock
CoinDesk
WuBlockchain
Lookonchain
CoinTelegraph