TheBlock
Strategy geçen hafta yaklaşık 216 milyon dolar karşılığında 3.588 BTC sattı. Bu, şirketin tarihindeki en büyük bitcoin boşaltımı ve bugüne kadar yaptığı yalnızca üçüncü satış oldu. 29-30 Haziran arasında ortalama 59.256 dolardan 1.363 BTC, ardından 1-5 Temmuz arasında 60.773 dolardan 2.225 BTC şeklindeki dilimler, toplam varlığı ortalama 74.476 dolardan alınmış ve 63,7 milyar dolarlık maliyete ulaşmış 843.775 BTC'ye düşürdü. Söz konusu stoğun üzerinde şu an yaklaşık 11,4 milyar dolarlık kâğıt üstü zarar bulunuyor.
Neden önemli
CF Benchmarks'tan Gabe Selby'ye göre bu satış, bilançonun kendi başına cevaplayamadığı bir soruya yanıt veriyor: yönetim, dolar likiditesini güçlendirmek için bitcoin satmaya istekli mi? Yüzde 0,42'lik küçülme, mevcut finansman yükünün yaklaşık 1,5 ayına denk geliyor; dolayısıyla kısa vadeli iflas senaryosu kapanmış durumda. Asıl uzun vadeli soru, bu satışın arada sırada yapılan istisnai bir hamle olarak mı kalacağı, yoksa genişleyen STRC öncülü sermaye yapısının borç servisini karşılamak için tekrarlanan bir zorunluluk hâline mi geleceğidir.
Piyasaya etkisi
Strategy'nin kısa vadeli yükümlülükleri karşılanmış görünüyor. Yıllık finansman maliyetleri, BTC stoğunun değerinin yaklaşık yüzde 3,4'ü düzeyinde seyrediyor ve nakit rezervleri bu yükün 17,4 ayını, onaylı rezerv oluşturma kapasitesi dahil edildiğinde ise 25,9 ayını karşılıyor. CF Benchmarks, BTC'nin yaklaşık 23.300 dolara düşme olasılığını yalnızca yüzde 2,5 olarak modelliyor. Bu seviye, Strategy'nin bitcoin ve dolar rezervlerinin modellenen borç ve imtiyazlı yükümlülüklerine eşitleneceği noktaya işaret ediyor.
Daha büyük mesele kapasite. VanEck'ten Matthew Sigel'e göre manşette geçen 1,25 milyar dolarlık BTC Monetizasyon Programı yalnızca rezerv fonlamasına yönelik satışları sınırlandırıyor. Tercihen temettüleri doğrudan finanse etmek için satılan bitcoin bu tavanın dışında kalıyor. Yılın büyük bölümünde birikimin ana itici gücü olan yüzde 12'lik STRC imtiyazlısı, mayıs ortasından bu yana nominal değerinin altında işlem görüyor ve son birkaç haftadır ek bitcoin almak için kullanılmadı. MSTR'nin kendisi, 2025 yazındaki zirvesine göre hâlâ yüzde 79 aşağıda ve 1,07 düzeyindeki kurumsal mNAV'siyle yönetimin bir sonraki değer kaybını karşılayabileceği daha ince bir öz sermaye tamponuna sahip olmasına yol açıyor.
Sıkça sorulan sorular
-
Strategy ne kadar bitcoin sattı ve hangi fiyattan?
Strategy geçen hafta yaklaşık 216 milyon dolar karşılığında 3.588 BTC sattı. Bunun 1.363 BTC'si 29-30 Haziran arasında ortalama 59.256 dolardan, 2.225 BTC'si ise 1-5 Temmuz arasında 60.773 dolardan gerçekleşti.
-
Strategy hâlâ kaç bitcoin tutuyor?
Strategy, ortalama 74.476 dolardan alınmış ve toplam maliyeti yaklaşık 63,7 milyar dolar olan 843.775 BTC tutuyor. Açıklama anında stoğun üzerinde yaklaşık 11,4 milyar dolarlık kâğıt zarar bulunuyordu.
-
CF Benchmarks bu satış hakkında ne söyledi?
CF Benchmarks'tan Gabe Selby, satışın yönetimin sadece stoğu büyütmek için değil, dolar likiditesini güçlendirmek amacıyla bitcoin satmaya istekli olup olmadığı sorusuna yanıt verdiğini söyledi. Kısa vadeli asıl endişe, satışın STRC öncülü sermaye yapısını finanse etmek için tekrarlanan bir zorunluluk hâline gelip…
-
Strategy, yükümlülüklerini karşılamak için bitcoin'inin tükenmesi riskiyle mi karşı karşıya?
CF Benchmarks, BTC'nin yaklaşık 23.300 dolara düşme olasılığını yalnızca yüzde 2,5 olarak modelliyor. Bu seviye, Strategy'nin bitcoin ve dolar rezervlerinin modellenen borç ve imtiyazlı yükümlülüklerine eşitleneceği nokta. Nakit rezervleri şu anda finansman yükünün 17,4 ayını karşılıyor.
-
VanEck, neden Strategy'nin manşetten görünenden daha fazla satış kapasitesine sahip olduğunu söyledi?
VanEck'ten Matthew Sigel, 1,25 milyar dolarlık BTC Monetizasyon Programı'nın yalnızca rezerv fonlamasına yönelik satışları sınırlandırdığını belirtti. Tercihen temettüleri doğrudan finanse etmek için satılan bitcoin bu tavanın dışında kalıyor, dolayısıyla toplam potansiyel satış kapasitesi manşetteki rakamın ima…
CryptoSlate
CoinDesk
Crypto News
WatcherGuru
CoinTelegraph
WuBlockchain