CoinDesk
Strategy'nin STRC sürekli tercihli hissesi Perşembe günü 75 dolara düştü ve bu, hedeflenen 100 dolarlık nominal değerine göre %25'lik bir indirim anlamına geliyor. Bu arada MSTR, %8 düşerek 86 dolara geriledi ve bu, Şubat 2024'ten bu yana gördüğü en düşük seviye. İki hisse, Michael Saylor'ın bitcoin hazine makinesine olan yatırımcı güveninin keskin bir şekilde yeniden fiyatlandığını gösteriyor. Şirket, temettü yükümlülüklerini karşılamak için neredeyse on ay yetecek kadar USD rezervine sahipken bile bu durum geçerli.
STRC, 100 dolara yakın işlem görmesi için tasarlanmış düşük volatiliteye sahip bir gelir ürünü olarak pazarlanmıştı. Bu vaat artık geçerli değil: hisseler haftalarca sürekli indirimde işlem gördü ve bu durum, şirketin MicroStrategy yazılım kimliğinden uzaklaşmasının ardından Strategy'nin bitcoin alımlarını destekleyen finansman motorunu zayıflattı. Benchmark'tan Mark Palmer, STRC'nin nominal değerinin altında işlem görmesi durumunda her bir puanın yeni tercihli ihraçları anlamlı şekilde daha az kazançlı hale getirdiğini daha önce belirtmişti. Strategy'nin net varlık değerine göre işletme çarpanı, mNAV, 2024 boğa tezini tanımlayan çoklu prim seviyelerinden sadece 1.05'e sıkıştı.
Neden önemli
İki Prime CEO'su Alexander Blume, firması SEC kayıtlı bir bitcoin yatırım danışmanı olan CoinDesk'e verdiği demeçte, zararın güvenilirliğe, değil, iflas edebilirliğe olduğunu söyledi. "Herhangi bir hesap tablosunun veya mantığın ötesinde, piyasalar güvenle ilgilidir, özellikle yatırımcı tabanınız perakende merkezliyse," diye ekledi Blume. "Saylor'ın tekrar eden yön değişiklikleri ve belirttiği planlardan sapmaları, STRC ve MSTR'nin kötü performansı ile birlikte bu güveni kırdı."
Blume, Mart ayından bu yana, Hazine bonolarının üzerinde %6'dan fazla ödeme yapan bir ürünün ekstra riskler barındırması gerektiğini uyarıyordu. Bu risk, STRC'yi emeklilik geliri aracı olarak alan ve MSTR'yi artırılmış bitcoin maruziyeti olarak gören perakende grupta şimdi gerçekleşti. Blume, Strategy'nin teşviklerinin bir perakende yatırımcısınınkilerle aynı olmadığını savundu ve bunun bedelini ödeyenin perakende alıcı olduğunu belirtti. Tam bir geri dönüş tahmininde bulunmadı ancak Strategy'nin yakın gelecekte anlamlı bir bitcoin alıcısı olmasının "son derece olası olmadığını" söyledi.
Piyasa etkisi
Mekanikler önemlidir: STRC, temettü değil, daha fazla bitcoin birikimini finanse eden motordu.
Sıkça sorulan sorular
-
Strategy'nin STRC tercihli hissesi neden 75 dolara işlem görüyor, 100 dolara değil?
STRC, 100 dolara yakın işlem görmesi için tasarlanmış düşük volatiliteye sahip bir gelir ürünü olarak pazarlanmıştı. Tekrar eden plan değişiklikleri, zayıf MSTR performansı ve perakende güveninin genel kaybı, hisseleri %25'lik bir indirimle işlem görmeye itti ve bu durum, temettü kendisi şu anda karşılanıyor olsa…
-
Strategy, STRC temettü ödemelerini kaçırma riski taşıyor mu?
Hayır. Şirket, temettü yükümlülüklerini rahatça karşılayacak kadar USD rezervine sahip ve mevcut STRC fiyatı bu ödemeleri riske atmıyor. Sorun, finansman modelinin güvenilirliği, değil, acil iflas.
-
Strategy'nin mNAV'ı nedir ve 1.05 okuması neden önemlidir?
mNAV, net varlık değerine göre işletme çarpanıdır veya piyasanın Strategy'nin temel bitcoin varlıklarının üzerinde ödediği primdir. 1.05 seviyesinde, prim, 2024 boğa tezini tanımlayan çoklu prim seviyelerinden neredeyse kaybolmuş durumda, bu da yatırımcıların kaldıraçlı bir şekilde değil, net varlık değerine yakın bir…
-
STRC indiriminin Strategy'nin bitcoin alımlarını nasıl etkiliyor?
STRC ihraçları, Strategy'nin BTC birikiminin finansman motoruydu. STRC'nin 100 dolardan aşağıda işlem görmesi, yeni tercihli ihraçları daha az kazançlı hale getiriyor ve Strategy'nin BTC-hisse başına metriğini sulandırmadan bitcoin alım hızını yavaşlatıyor.
-
Alexander Blume, perakende yatırımcıları ve Saylor hakkında ne dedi?
Bitcoin odaklı danışman Two Prime'ın CEO'su Blume, Saylor'ın teşviklerinin perakende alıcılarla uyumlu olmadığını ve tekrar eden yön değişikliklerinin yatırımcı güvenini kırdığını savundu. Mart ayında belirttiği riskin şimdi perakende grubu üzerinde en fazla etkiyi yarattığını söyledi, ancak tam bir geri dönüş…
TheBlock
CryptoSlate
WatcherGuru
WuBlockchain
CoinTelegraph