CryptoSlate
Bankalar, Wells Fargo'nun kurumsal müşteriler için sonbahar lansmanı planladığı ve JPMorgan'ın JPM Coin'i Coinbase'in Base ağında bir mevduat token'ı olarak halihazırda işlettiği tokenize mevduatları stablecoin'lere karşı savunma amaçlı bir yanıt olarak devreye almak için yarışıyor. Tokenize bir mevduat, müşteri parasını ihraç eden bankanın defterlerinde ödünç verilebilir bir mevduat olarak tutarken, stablecoin'ler aynı parayı banka bilançosundan çıkarıp ihraççının rezervlerine, getiriyi ihraççının elinde tuttuğu yere taşıyor. Falcon Finance RWA direktörü Artem Tolkachev, "Stablecoin mevduatla rekabet ediyor. Tokenize mevduat ise mevduatın ta kendisi, sadece programlanabilir hali" dedi. 19,5 trilyon dolarlık ABD ticari banka mevduat tabanından %1 ile %3 oranında bir kayış, tokenize mevduatlar çizgiyi tutmayı başaramadan 195 milyar dolarla 586 milyar dolar arasındaki fonlamayı stablecoin'lere kaydırır.
Neden önemli
Dallas Fed, temmuz ayında bir mevduat token'ının ticari banka mevduatı olarak kaldığını, par değerinden takas edildiğini ve herhangi bir mevduatla aynı denetim çerçevesi içinde yer aldığını söyledi. FDIC'nin nisan önerisi daha da ileri gitti: stablecoin rezervi olarak tutulan mevduatlar, stablecoin ihraççısına kurumsal bir mevduat olarak sigortalanacak, stablecoin sahipleri kendilerine ait bir geçiş sigortası talebine sahip olmayacak. Federal Reserve ve Bank for International Settlements, her ikisi de ayrı ayrı, stablecoin kaynaklı mevduat göçünü daha yüksek fonlama maliyetlerine ve nihayetinde kredi fiyatlamasının yeniden yapılmasına bağladı. Tolkachev, mücadelenin sistemdeki en ucuz pasif için olduğunu, kredi maliyetinin de bu yarışı kimin kazanacağının üzerinde şekilleneceğini savundu.
Piyasa etkisi
Ayı senaryosunda, 195 milyar dolarla 586 milyar dolar arasındaki mevduat fonlaması, tokenize mevduatlar çizgiyi tutamadan stablecoin'lere göç ederek, kredi kesintisinden önce net faiz marjlarını sıkıştırıyor; etkiyi borç alanlar aşağı yönde hissediyor. Boğa senaryosunda, büyük bankalar kurumsal hazine bakiyelerini banka raylarının içinde tutan birlikte çalışabilir tokenize mevduat ağları kurarak, temel fonlamayı bırakmadan 7/24 programlanabilir takas imkânı ekliyor. Bu senaryoda, tokenize mevduatlar, bankacılık sektörünün stablecoin'lere karşı yapısal yanıtı haline geliyor; teknolojiyi eşlerken kredi fonlamasını sağlayan mevduat tabanını koruyor.
Sıkça sorulan sorular
-
Tokenize mevduat nedir?
Tokenize mevduat, bir blokzincir üzerinde temsil edilen ticari banka mevduatıdır. Temelindeki para, ihraç eden bankanın bilançosunda kalır ve bankanın kredi verebileceği bir mevduat olmayı sürdürür.
-
Tokenize mevduat, stablecoin'den nasıl farklılaşır?
Tokenize mevduat, parayı sigortalı mevduat olarak ihraç eden bankanın bilançosunda tutarken, stablecoin onu ihraççının rezervlerine, getiriyi de ihraççının kazandığı yere taşır. Sahipler banka kredi riskiyle, karşı tarafta ise rezerv kalitesi ve itfa riskiyle karşı karşıyadır.
-
Stablecoin'lere ne kadar mevduat kaçışı ABD bankalarını zorlar?
19,5 trilyon dolarlık ABD ticari banka mevduat tabanından %1 ile %3 oranında bir kayış, 195 milyar dolarla 586 milyar dolar arasındaki tutarı stablecoin'lere kaydırarak kredi kesilmeden önce net faiz marjlarını sıkıştırır.
-
Düzenleyiciler tokenize mevduatlar ve stablecoin'ler hakkında ne söyledi?
Dallas Fed, temmuzda bir mevduat token'ının par değerinden, aynı denetim çerçevesi içinde ticari banka mevduatı olarak kaldığını söyledi. FDIC'nin nisan önerisi, stablecoin rezervlerinin ihraççıya sigortalanacağını, sahipler için geçiş sigortası olmayacağını belirtti.
-
Hangi bankalar tokenize mevduat başlatıyor?
Wells Fargo, kurumsal ve ticari müşteriler için sonbaharda bir lansman planlıyor; ilk etapta USD-GBP ve 2027'de genişleme var. JPMorgan ise JPM Coin'i Base blokzincirinde bir mevduat token'ı olarak halihazırda işletiyor.
TheBlock
CoinTelegraph
CoinDesk
WuBlockchain