ABD İstihdam Sürprizi BTC ve Nasdaq Vadelilerini Aynıanda Vurdu

ABD ekonomisi Mayıs ayında 172.000 istihdam ekledi; bu rakam, ekonomistlerin tahmin ettiği 85.000'in yaklaşık iki katı. Veri, Cuma günü açıklanan Çalışma İstatistikleri Bürosu verilerine dayanıyor. İşsizlik oranı beklentilere paralel şekilde %4,3'te kalarak, iş gücü piyasasının Federal Reserve'ün beklediği soğumanın ötesinde bir hızda genişlemeye devam ettiğini doğruladı.

Rapor, 10 yıllık Hazine tahvil getirisinin %4,52'ye fırlaması ve ABD hisse senedi vadeli işlemlerinin gerilemesiyle geldi — Nasdaq 100 vadeli işlemleri %1,2 düştü — çünkü yatırımcılar daha uzun süre yüksek kalacak bir faiz patikasına yönelik pozisyonlarını yeniden kurdu. Bitcoin bu hareketi izleyerek seans boyunca $61.900 civarında daha aşağıda kaldı. Petrol varil başına 94 dolara gevşedi, altın ise ons başına yaklaşık 4.400 dolardan %1,1 düştü.

Neden önemli

Bu büyüklükte bir sürpriz yalnızca piyasaları şaşırtmakla kalmaz — Fed'in tepki işlevini de sıfırlar. İstihdamda art arda gelen iki yukarı yönlü veri, ISM Manufacturing ve ISM Services PMI'larının hâlâ genişleme bölgesinde olmasıyla birleştiğinde, Başkan Jerome Powell'a faiz indirimi yönlendirmesini erteleme ve politika faizini yumuşak iniş bekleyen kesimin fiyatladığından daha uzun süre kısıtlayıcı bölgede tutma alanı veriyor.

Bu durum riskli varlıkları doğrudan ilgilendiriyor. Kripto, uzun vadeli teknoloji hisseleri ve küçük ölçekli kredi enstrümanlarının tamamı faiz eğrisinin ön ucundan iskonto edilir; %4,5 civarında sabitlenen 10 yıllık getiri ise Bitcoin'in yıl başından bu yana süren rallisini taşıyan aynı likidite havuzunu kurutuyor.

Piyasa etkisi

Varlık sınıfları arası tepki netti: Hazine getirileri yukarıda, hisse vadeli işlemleri aşağıda, altın düşüşte, petrol zayıf — ders kitabından çıkma bir "sıkı Fed" yeniden fiyatlaması. Bitcoin'in $62.000 seviyesinin altına yeniden düşmesi, Nasdaq 100 vadeli işlemlerindeki %1,2'lik gerilemeyle birlikte, BTC ile uzun vadeli risk arasındaki korelasyonun makro veriler karşısında hâlâ güçlü seyrettiğini gösteriyor.

Önümüzdeki izlenmesi gereken sinyal Haziran TÜFE verisi: bir başka yukarı yönlü sürpriz, en az bir kez daha faiz artırımı senaryosunu sabitleştirir ve Bitcoin'in $65.000 seviyesini geri alma girişimi üzerindeki baskıyı uzatır.