Bir DEX grafiğini okumak Binance grafiği okumakla aynı şey değildir
Coinbase veya Binance gibi merkezi borsalar, tokenleri yalnızca bir inceleme sürecinin ardından listeler. Uniswap, Raydium veya PancakeSwap gibi merkeziyetsiz bir borsadaki yeni bir parite, cüzdanı ve gaz için küçük miktarda ETH veya SOL'u olan herkes tarafından tek bir işlemle oluşturulabilir. Bu, DexScreener veya DEXT üzerinde baktığınız grafiğin, dakikalar, saatler ya da günler önce hiç tanımadığınız biri tarafından icat edilmiş bir tokeni temsil edebileceği anlamına gelir.
Yeni başlayanların içselleştirmesi gereken en önemli tek gerçek budur. Grafik yeşil mumlar, hacim çubuğu ve fiyat çizgisiyle profesyonel görünür, ancak arkasındaki varlık çoğu durumda bir deney, bir meme ya da düpedüz bir dolandırıcılıktır. Öğrenmek üzere olduğunuz araçlar çöpü altına çevirmez. Çöpü olduğu gibi görmenize ve ara sıra gerçek bir projenin organik ilgi topladığını doğrulamanıza yardımcı olur.
DexScreener ve DEXT (DEXTools) için hisse senedi tarayıcılarından ziyade olay yeri güvenlik şeridi gibi düşünün. Her işlem zincir üstündedir, yani herkese açıktır ve grafik araçları analizi bu herkese açık defterin üzerine ekler. Sizin işiniz katmanları doğru sırayla okumaktır: önce finansal veriler, sonra mülkiyet, en sonra da işlem davranışı.
Bir tokenin büyüklüğünü tanımlayan dört sayı
Fiyat hareketine bakmadan önce, neredeyse her DEX paritesinin başlığında görünen dört temel sayıyı öğrenin. Bunlar: likidite, 24 saatlik hacim, piyasa değeri ve FDV. Her biri farklı bir soruyu yanıtlar ve temiz görünen bir grafik bu dördünü de aynı anda size yalan söylüyor olabilir.
Likidite: havuza kilitlenmiş gerçek para
Likidite, akıllı kontratın içinde, gerçekten işlem yapmanıza olanak tanıyan baz tokenin (USDC, ETH, SOL, WETH ve benzeri) miktarıdır. Bir paritede 50.000 dolarlık likidite görüyorsanız, bu kabaca fiyatı fark edilir biçimde oynatmadan alıp satabileceğiniz azami tutardır. Bu boyutun üzerindeki her işlem kayar, yani gerçekleşme fiyatınız ekrandaki fiyattan daha kötü olur.
Düşük likidite otomatik olarak dolandırıcılık değildir, ancak bir kırılganlık uyarısıdır. 5.000 dolarlık likiditeye sahip bir token, tek bir 2.500 dolarlık işlemle %50 oynatılabilir. Bu yüzden sığ havuzlar sniperların ve pump-and-dump gruplarının oyun alanıdır. Aynı 5.000 dolar, deployerın parayı çekmesi durumunda da ortadan kaybolabilir; bu olaya rug pull denir ve gerçekleştiğinde grafik anında düzleşir.
Bir blok gezgini üzerinden havuz adresine bakarak likiditenin doğruluğunu teyit edebilirsiniz. Baz tokenin rezervi, DexScreener'daki rakamla eşleşmelidir. Eğer eşleşmiyorlarsa grafik farklı bir havuzdan, çoğu zaman bir klon veya sahte bir havuzdan okuyor demektir.
Piyasa değeri ile FDV: yüklenicileri batıran fark
Piyasa değeri, mevcut fiyatın dolaşımdaki token sayısıyla çarpımıdır. Tam seyreltilmiş değerleme ya da FDV ise fiyatın henüz piyasaya girmemiş tokenler dahil toplam arzla çarpımıdır. Arzın yalnızca %10'unun likidite havuzunda, %90'ının tek bir deployer cüzdanında olduğu bir token için FDV, gerçek piyasa değerinin on katı olabilir.
Bu ayrım önemlidir, çünkü deployer ilke olarak bu kilitli tokenleri her an serbest bırakabilir ya da bir vesting programıyla açabilir. 100.000 dolarlık piyasa değerine ve 1.000.000 dolarlık FDV'ye sahip bir coin bugün 1.000.000 dolarlık bir coin değildir. 100.000 dolarlık bir coindir ve sahne arkasında 900.000 dolarlık bekleyen satış baskısı vardır. Yeni başlayanların çoğu FDV rakamına sabitlenir ve varlığın olduğundan büyük olduğunu varsayar; bu tamamen yanlış bir harekettir.
DexScreener'da FDV alanı genellikle piyasa değerinin hemen yanında görüntülenir ve aralarındaki oran, arz yoğunluşunu ölçmenin en hızlı yollarından biridir. Eğer FDV, piyasa değerinden dramatik biçimde yüksekse grafiği, deployerın yarıdan çekilmiş pimiyle bir el bombasının üzerinde oturduğunu varsayarak okuyun.
24 saatlik hacim: kriptoda en çok sahtecilik yapılan sayı
Bir DEX'teki hacim, token transferlerinin sayısıdır, benzersiz alıcı sayısı değil. Tek bir cüzdan bir saat içinde yüz kez gidip gelebilir ve her gidiş geliş hacim toplamında hem alış hem satış olarak sayılır. Buna wash trading denir ve yapması son derece kolaydır.
Wash trading'i tespit etmek için alış sayısının satış sayısına oranına bakın. Gerçek organik ilgi, keşif aşamasında satışlardan biraz daha fazla alış ya da kabaca eşit sayılar üretme eğilimindedir. 10.000 işlem ama yalnızca 200 benzersiz cüzdan olan bir parite neredeyse kesin olarak küçük bir grup tarafından döndürülüyor demektir. DEXT alıcı ve satıcı sayılarını ayrı ayrı gösterir ve sağlıklı bir oran faydalı bir işarettir.
Diğer bir işaret zamanlamadır. Wash trade'ler genellikle gerçek alıcıları çekmek için grafiğin sosyal medyada yayınlandığı lansmandan sonraki ilk dakikalarda yoğunlaşır. Hacim çubukları devasa, mum kalıbı güçlü görünür ve aynı aktörler alıp sattığı için fiyat düz kalır. Gerçek bir kalabalık sahneye çıktığında deployer, üretilmiş bu talebe satış yapıyor olur.
Yeni başlayanları kimsenin uyarmadığı riskler
DexScreener'daki her grafik potansiyel bir kayıptır. Teknik alanlara daha derine inmeden önce, deneyimli kullanıcıları bile yakalayan başarısızlık biçimlerini içinize sindirin, çünkü bu araçların kendileri sizi bunların hiçbirinden korumaz.
Rug pull ve likidite çekilmesi
En ünlü DEX riski rug pull'dır; burada sözleşmeyi dağıtan kişi tüm likidite havuzunu çeker ve tokenin fiyatı tek bir blokta sıfıra gider. Bazı versiyonlar kısmidir: dağıtıcı, grafiğin bir tur daha alıcı çekecek kadar akmaya devam etmesini umarak, birkaç işlemde likiditenin %90'ını çıkarır. Grafik sizi uyarmayacaktır. Likidite alanı sessizce küçülecek ve siz yenilediğinizde havuz boşalmış olacak.
Bal tuzağı ve satış kısıtlamaları
Bal tuzağı, alımın normal çalıştığı ancak satışın engellendiği, kısıldığı veya aşırı vergilendirildiği bir tokendir. Grafik sağlıklı görünür. Hacim artar. Fiyat yükselir. Bir kullanıcı kâr almaya çalışır ve işlemin geri alındığını ya da sözleşmenin gizli bir satış vergisi olarak kazancın %90'ını çektiğini görür. DEXT ve bazı üçüncü taraf tarayıcılar bal tuzaklarını işaretlemeye çalışır, ancak bu işaretler gecikir ve akıllıca yazılmış bal tuzakları otomatik tespitten günlerce kaçar.
Sniping ve paketli lansmanlar
Sniping botları, bir tokenin hayatının ilk bloğunda, çoğunlukla havuzu oluşturan işlemle aynı anda alım yapan botlardır. Paketli lansmanlar daha da kötüdür: tek bir cüzdan tokeni dağıtır, likidite ekler ve büyük bir pozisyonu tek bir işlemde alır; bazen bir launchpad veya sniping bot kümesi gibi bir hizmet kullanır. Dolayısıyla grafikteki ilk mumlar perakende alıcıların aceleyle girişi değildir. Bunlar, çifti halk görmeden önce çantalarını dolduran insider'lardır.
Taklit ve sahte çiftler
Herkes bir DEX'te herhangi bir ticker'ı listeleyebildiği için, gerçek projeleri taklit eden sahte çiftler yaygındır. Gerçekten ilgilendiğiniz bir coinin adını arayın ve aynı ada, sıfır sosyal varlığa ve onu gerçek sanan herkesi kurutmak için tasarlanmış 20.000 dolarlık bir likidite havuzuna sahip bir token bulabilirsiniz. Resmi web sitesi ve blok gezginindeki sözleşme adresi, güvenilir tek kimlik kontrolüdür.
Mülkiyet katmanını okumak: aslında dolaşımdaki tokeni kim tutuyor
Manşet finansallar inandırıcı göründükten sonra, soruşturmanın bir sonraki katmanı mülkiyettir. Harika likiditesi ve sıfır yoğunlaşması olan bir token başka bir şeydir. Aynı likiditeye ve arzın %95'i tek bir cüzdanda olan bir token ise bambaşka bir canavardır. DexScreener, çift başlığında bir holder sayısı gösterir. DEXT, en büyük cüzdanları ve yüzdelerini listeleyen bir holders sekmesiyle daha ileri gider.
İlk 10 yüzdesi: en önemli tek oran
İlk 10 yüzdesi, on en büyük cüzdanın elinde tuttuğu arz payıdır. Kabaca bir kural olarak, %50'nin üzerindeki her şey küçük bir grubun piyasayı tek başına hareket ettirebileceği anlamına gelir. %80'in üzerindeki her şey, grafiğin esasen perakende seyircilerin izlediği özel bir havuz olduğu anlamına gelir. %90 eşiği, tek bir cüzdanın satışının, siz kendi satışınıza tıklayacak zaman bulamadan fiyatı çökerttiği çizgidir.
Bir blok gezginine tıklayıp holder'ları bakiyeye göre sıralayarak ilk 10 rakamını doğrulayabilirsiniz. Sayılar eşleşmelidir. Eşleşmiyorlarsa, grafik farklı bir sözleşmeden okuyor demektir; çoğunlukla bu, gerçek arzı temsil etmeyen bir proxy veya sarılmış bir versiyondur.
Yoğunlaşmış arz her zaman kötü niyetli değildir
Bazı meşru projeler, arzın büyük dilimlerini programa göre serbest bırakan vesting sözleşmelerine veya multisig cüzdanlara kilitler. Kilit doğrulanabilir: sözleşme adresi herkese açıktır, kilit açılma tarihleri kodlanmıştır ve cüzdan tokenleri erken hareket ettiremez. Doğrulanmış kilitlerle yoğunlaşmış arz, anonim bir ekibin kontrol ettiği düz bir EOA'da (harici olarak sahip olunan hesap, yani sıradan bir cüzdan) duran yoğunlaşmış arzdan farklı bir hikâyedir.
Detektiflik işi yüzdede değil, cüzdan türündedir. Bir multisig, bir timelock veya bilinen bir vesting sözleşmesi bir kısıttır. Düz bir cüzdan ise dolu bir silahtır.
Alım-satım katmanını okumak: vergiler, bal tuzakları ve sniper engelleri
Üçüncü katman, çoğu yeni başlayanın atladığı ve düpedüz hırsızlığın sinyal verildiği katmandır. Vergi ve bal tuzağı kontrolleri doğrudan DEXT içinde görülebilir ve zincir üstü işlem analizi, DexScreener çift sayfasından bağlantılanan herhangi bir blok gezgininde görülebilir.
Alım ve satış vergisi
Birçok küçük piyasa tokeni, her alım ve satışta işlem yüzdesi olarak bir işlem vergisi alır. %5 alım vergisi ve %5 satış vergisi bir meme coin için alışılmadık değildir. %10 alım ve %40 satış vergisi, dağıtıcının çıkışları caydırmak istediğine dair güçlü bir sinyaldir. Her iki tarafta %50'nin üzerindeki her şey, pratikte yumuşak bir bal tuzağıdır, çünkü kayma ile verginin birleşimi pozisyonunuzu tek bir gidiş-dönüşte silebilir.
DEXT, sözleşme okunabilir olduğunda alım ve satım vergisi yüzdelerini çift başlığının yanında gösterir. Alan boş veya bilinmiyor olarak işaretliyse, sözleşme doğrulanmamış veya bir proxy kullanıyor olabilir; her ikisi de uyarı işaretidir. %0 alım ve %0 satış vergili doğrulanmış bir sözleşme en temiz yapılandırmadır, ancak tek başına güvenliği garanti etmez.
Bal tuzağı tespiti
DEXT, yeni sözleşmelere karşı simüle edilmiş bir satış çalıştırır ve simülasyonun başarılı olup olmadığını bildirir. Bal tuzağı alanındaki yeşil bir onay cesaret vericidir, ancak tek bir testtir, garanti değildir. Bal tuzağı yazarları, sözleşmeleri bir gecikmeden sonra, belirli bir hacim eşiğinden sonra veya yalnızca belirli bir büyüklüğün üzerindeki cüzdanlar için farklı davranacak şekilde yazabilir. Bugünkü temiz bir simülasyon, sözleşmenin bir hafta sonra güvenli olduğu anlamına gelmez.
honeypot.is veya tokensniffer gibi özel bir bal tuzağı tarayıcısıyla çapraz kontrol yapmak size ikinci bir görüş verebilir ve iki bağımsız aracın uyumu, tek başına herhangi birinden daha anlamlıdır.
İlk blok analizi: sniper'lar ve paketler
Bir çift oluşturulduktan sonraki ilk birkaç işlem en bilgilendirici olanlardır. Havuz oluşturma işlemini bir blok gezgininde açın ve aynı blokta veya bir sonrakinde gerçekleşen transferlere bakın. Hiçbir zaman birbirleriyle etkileşime girmemiş cüzdanlardan, tümü ilk blokta 20 ila 50 alımdan oluşan bir desen bir pakettir. Önceki geçmişi olmayan yeni fonlanmış cüzdanlardan gelen birkaç alım bir sniper kümesidir.
Amacınız botları tespit etmek değil. Erken hacmin ne kadarının organik olduğunu anlamaya çalışıyorsunuz. İlk 200 alıcısı çoğunlukla aynı görünümlü, aynı kaynaktan kendini fonlayan yeni cüzdanlar olan bir token, organik bir keşif değil, koordineli bir lansmandır. Takip eden fiyat hareketi, sniper'lar oluşan herhangi bir perakende ilgiye satış yapacağı için, sürdürülebilir bir trend yerine yavaş bir sızıntı olma eğilimindedir.
DEXT'in sosyal skoru gerçekte nasıl çalışır
DEXT (DEXTools) çiftleri, Twitter, Telegram ve Discord etkinliğini özetleyen bir sayı olan sosyal skor ile gelir. Otoriter görünür, ancak skor bir kalite ölçümü değil, bir sayıdır. Bir proje 10.000 bot tweet'i için ödeme yapıp sosyal skoru bir gecede şişirebilir ve DEXT'in ücretli shill kampanyalarına karşı güçlü bir filtresi yoktur.
Skor en faydalı olduğu yer göreceli bir ölçü olarak kullanılmasıdır. Eğer bir tokenin sosyal skoru 200 ise ve aynı nişteki karşılaştırılabilir bir tokenin skoru 20 ise, bu gerçek bir dikkat farkıdır. Ancak skor yüksek ve holder sayısı düşükse, muhtemelen üretilmiş hype'a bakıyorsunuzdur. Bu alanı kanıt olarak değil, ipucu olarak kullanmak doğru yaklaşımdır.
Mümkün olduğunda sosyal skoru zincir üstü takipçi metrikleriyle eşleştirin. Bazı cüzdanlar ve gezginler, bir tokeni hiç tutmuş benzersiz adres sayısını yayınlar. Yüksek bir sosyal skor, düşük benzersiz holder sayısıyla birleştiğinde, açık bir dikkat balonu işaretidir.
Tek bir çiftin pratik bir incelemesi
DexScreener'da herhangi bir çifti açın. Göreceğiniz ilk şeyler fiyat grafiği, likidite rakamı, 24 saatlik hacim, piyasa değeri ve FDV'dir. Bu beşini zihinsel olarak not edin. Likidite 30.000 doların altındaysa ve FDV, piyasa değerinin on katından fazlaysa grafik zaten şüphelidir ve neredeyse hiçbir şey yapmamış olursunuz.
Ardından çifte tıklayıp holders sekmesini bulun ya da bir blok gezgininde kontratı açıp holder'ları sıralayın. İlk 10 yüzdesini not edin. Bu oran %60'ın üzerindeyse grafiği büyük ölçüde düşürün. En büyük holder bilinen bir borsa, bilinen bir köprü ya da bilinen bir vesting kontratı olarak etiketleyebildiğiniz bir cüzdan ise bu durum okumayı değiştirir. Anonim bir EOA ise grafik kırılgandır.
Sonra DEXT veya bir honeypot tarayıcısında alış ve satış vergisini kontrol edin. Satış tarafında %10'un üzerindeki her şey sarı bayrak, %30'un üzerindeki her şey ise kırmızı bayraktır. Gerçekten değerlendirdiğiniz bir pozisyonsa honeypot simülasyonunu ikinci bir araçla çapraz kontrol edin.
Son olarak blok gezgininde ilk birkaç işlemi açın. İlk blokta likidite ekleyen tek bir deployer ve sonraki bloklarda organik görünen birkaç küçük alış işlemi görüyorsanız bu sağlıklı bir örüntüdür. İlk blokta yeni cüzdanlardan onlarca özdeş alış görüyorsanız erken arz zaten sniper'ların elindedir.
Küçük sermayeli lansmanları akıllıca takip etme yöntemi
Küçük sermayeli lansmanlar hızlı hareket eder ve etraflarındaki haber döngüsü daha da hızlıdır. Onlarca çift için DexScreener ve DEXT'yi manuel olarak yenilemek kaybeden bir oyundur ve sosyal medya ekran görüntülerine tepki vermek daha da kötüsüdür. Zippfeed, her hikâyeyi bullish, neutral veya bearish olarak sınıflandıran duygu puanlamasıyla küçük sermayeli ve meme coin haberlerini bir araya getirir ve gürültü sinyali boğmasın diye bir önem derecelendirmesi atar. Bu akışı yukarıdaki zincir üstü dedektiflik çalışmasıyla birleştirdiğinizde, abartıyı cüzdanınıza ulaşmadan önce süzen bir iş akışınız olur.
