Compound (COMP) Nedir? Tam Bir Rehber

Çözdüğü sorun

2018'de token tutmak sadece bunların cüzdanında durması demekti. Bir mevduat hesabının eşdeğeri yoktu ve merkezi bir borç verene güvenmeden kriptona karşı borç almanın bir yolu yoktu. Compound, birkaç başka erken protokolün yanında, finansın en basit kısmını — ödünç verme ve alma — zincir üstünde çalışır hale getirdi.

Bugün DeFi kullanıcılarının çoğu bir noktada Compound, MakerDAO veya Aave kullanmıştır. Paylaştıkları desen — havuzlanmış mevduatlar, algoritmik oranlar, aşırı teminatlı krediler — sonraki her para piyasasının temellerinden biri haline geldi.

Nasıl çalışır

Protokol cToken'lar adlı bir dizi sözleşmedir (sonradan tek bir baz varlık ve birçok teminat varlığı kullanan v3 marketler). Her biri bir varlık havuzunu temsil eder.

Compound'a USDC yatırdığında cUSDC alırsın. Borç alanlar faiz ödedikçe cUSDC ile USDC arasındaki kur yavaşça büyür — yeni token görmezsin; tuttuklarının değeri yükselir. Havuzda likidite olduğu sürece istediğin zaman çekersin.

Borç almak için varlıkları teminat olarak sağlarsın ve karşılığında farklı bir varlık çekersin. Aşırı teminatlı her para piyasasında olduğu gibi borçlanma kapasiten teminat değerinin bir kısmıdır. Bir likidasyon eşiğini aşarsan, bir likidatör teminatının bir kısmını iskontoyla almak karşılığında borcunun bir kısmını geri öder.

Faiz oranları kullanım oranıyla otomatik olarak dalgalanır. Bir havuzun ne kadarı borçlanılırsa hem borç oranı (daha fazla borçlanmayı caydırmak için) hem de arz oranı (daha fazla mevduatı çekmek için) o kadar yüksek olur. Atıl havuzlarda her iki oran da sıfıra doğru düşer.

COMP token

COMP yönetişim token'ıdır. Sahipler değişiklik önerir ve oy verir — pazar ekleme, faiz eğrilerini ayarlama, teminat faktörlerini değiştirme, rezervlerle ne yapılacağına karar verme. COMP sahiplerine otomatik temettü yoktur.

COMP, 2020'deki "yield farming" dalgasını başlatan token'dı. Varlık sağlayan veya borçlanan kullanıcılara COMP dağıtarak protokol haftalar içinde muazzam aktiviteyi başlattı. Sonraki her DeFi protokolü bu kitabın bir versiyonunu ödünç aldı. Bugün COMP'un rolü çoğunlukla yönetişim; orijinal "farm-and-dump" baskısı çoktan gitti.

Gerçek kullanım durumları

• Stablecoin'lerde getiri kazanma. Bir Compound pazarına USDC veya USDT yatırmak, stable'lardan ayrılmadan zincir üstü oran kazanmanın en basit yollarından biridir.
• Tutulan varlıklara karşı borçlanma. Satmadan harcamak ister misin? ETH kilitle, USDC borç al. Teminatın yukarı yönünü (ve aşağı yönünü) sende tutarsın.
• Yapılandırılmış stratejiler kurma. DeFi otomasyonunun çoğu — kasalar, kaldıraçlı token'lar, oran arbitrajı — kaputun altında Compound üzerinden çalışır.
• Diğer protokolleri desteklemek. Compound'un istikrarı ve itibarı havuzlarını üst düzey ürünler için çekici bir tesisat yapar.

Bilinmesi gereken riskler

• Likidasyon riski. Aniden düşen bir pazarda agresif borçlanmak para kaybetmenin en hızlı yoludur. Borç sağlığını izle ve marj bırak.
• Akıllı sözleşme riski. Compound, DeFi'deki en çok denetlenen ve en eski canlı protokollerden biridir, ancak akıllı sözleşme riski hiçbir zaman sıfır değildir. Compound v3 gibi yeni versiyonlar kendi saldırı yüzeylerine sahiptir.
• Oracle riski. Compound teminat değerlerini belirlemek için fiyat oracle'larına dayanır. Oracle manipülasyonu başka para piyasalarında olaylara yol açmıştır ve tekrarlayan bir risk sınıfıdır.
• Yönetişim riski. Protokol parametreleri — teminat faktörleri, desteklenen varlıklar — COMP yönetişimi tarafından değiştirilebilir. Geçen kötü bir öneri risk profilini bir gecede değiştirebilir.
• Stablecoin ve teminata özgü risk. Yatırdığın ya da borç aldığın varlık önemlidir. Peg'ini kaybeden bir stablecoin veya az işlem gören bir teminat, Compound iyi olsa bile sana çarpabilir.

Hiçbiri finansal tavsiye değildir. Compound iyi yerleşiktir ama risksiz değildir ve herhangi bir borç pozisyonu aktif izleme ister.

Compound'u doğru gözle takip etmek

Compound'un manşetlerine yönetişim hakimdir — pazar ekleme veya duraklatma, parametreleri ayarlama veya kullanıcıları v2 ile v3 arasında taşıma önerileri. Her biri aktif kullanıcılar için oran veya riski değiştirebilir. Zippfeed, Compound ile ilgili manşetleri sentiment ve önem skorlamasıyla kaynaklar arasında öne çıkarır; böylece bir varlık listelemesinin yeni önerilmiş, oylamada veya canlı olup olmadığını — ve daha geniş bir DeFi olayının Compound havuzlarına dalga getirebilip getirmeyeceğini — söyleyebilirsin. Bu eğitim amaçlıdır, finansal tavsiye değildir — ama pozisyonları sakince yöneten ödünç verenler ve alanlar yalnızca grafiği değil yönetişimi okurlar.