Die Republikaner im US-Senat haben am Montag einen neuen Entwurf des Clarity Act veröffentlicht. Er ist der zentrale Vorstoß der Partei, um digitale Vermögenswerte in einen umfassenden US-Rahmen für die Marktstruktur einzuordnen. Der Text zieht formale Zuständigkeitsgrenzen zwischen SEC und CFTC, enthält ein eigenständiges Stablecoin-Rahmenwerk und sieht einen Safe Harbor für Entwickler vor, der nicht-verwahrende Softwareentwickler von der Registrierung als Broker-Dealer ausnimmt.
Warum das wichtig ist
Clarity ist der Arbeitstitel für das Gesetzesvorhaben, das die Senatsausschüsse für Banking und Landwirtschaft seit der Verabschiedung des FIT21-Gesetzes im Repräsentantenhaus 2024 verhandeln. Ein formeller Senatsentwurf mit klar benannten Behördenzuständigkeiten, Stablecoin-Regeln und einer Ausnahme für Softwareentwickler bringt erstmals alle drei Säulen in einem Text zusammen. Das Gesetz ist so angelegt, dass es im Haushaltsabstimmungsverfahren verabschiedet werden kann. Dafür reicht eine einfache Mehrheit, und ein Filibuster der Demokraten ist ausgeschlossen. Allerdings begrenzt dieses Verfahren den politischen Geltungsbereich auf Ausgaben und Einnahmen.
Auswirkungen auf den Markt
Das wichtigste investierbare Signal ist die Zuständigkeit. Token, die einen festgelegten Schwellenwert bei der Dezentralisierung erfüllen, würden der CFTC unterstehen und an registrierten Börsen gehandelt werden, während Token mit konzentriertem Angebot bei der SEC blieben. Auf diese Aufteilung warten US-Börsen, Market Maker und Token-Emittenten für ihre mehrjährige Produktplanung. Beobachtet werden sollten der Zeitplan für die Behandlung im Senat, mögliche Änderungen bei der Verzinsung von Stablecoins und die Frage, ob das Repräsentantenhaus den Senatstext übernimmt oder eine Vermittlungskonferenz einberuft.
Häufig gestellte Fragen
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Was ist der Clarity Act?
Clarity Act ist der Arbeitstitel für das Marktstrukturgesetz der Senatsausschüsse für Banking und Landwirtschaft. Es teilt die Aufsicht über digitale Vermögenswerte anhand von Schwellenwerten für die Dezentralisierung formal zwischen SEC und CFTC auf.
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Was enthält der aktuelle Entwurf des Clarity Act?
Der Entwurf zieht anhand der Dezentralisierung Zuständigkeitsgrenzen zwischen SEC und CFTC, ergänzt ein eigenständiges Stablecoin-Rahmenwerk und fügt einen Safe Harbor hinzu, der nicht-verwahrende Softwareentwickler vor der Registrierung als Broker-Dealer schützt.
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Wie könnte der Clarity Act den Senat passieren?
Das Gesetz ist für das Haushaltsabstimmungsverfahren angelegt. Dafür ist nur eine einfache Mehrheit nötig, und ein Filibuster der Demokraten wird verhindert. Allerdings begrenzt das Verfahren den politischen Geltungsbereich auf Ausgaben und Einnahmen.
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Warum ist die Aufteilung zwischen SEC und CFTC das wichtigste investierbare Signal?
Token über einem festgelegten Dezentralisierungsschwellenwert würden der CFTC unterstehen und an registrierten Handelsplätzen gehandelt werden, während Token mit konzentriertem Angebot bei der SEC blieben. Damit erhielten US-Börsen, Market Maker und Emittenten die mehrjährige Planungssicherheit, die ihnen bisher…
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Worauf sollten Anleger beim Clarity Act als Nächstes achten?
Zu beobachten sind der Zeitplan für die Behandlung im Senat, mögliche Änderungen bei der Verzinsung von Stablecoins und die Frage, ob das Repräsentantenhaus den Senatstext direkt übernimmt oder eine Vermittlungskonferenz einberuft.
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