Ondo tokenisiert IVV- und Micron-ETF unter SEC-Modell auf Ethereum

Ondo Finance hat am Donnerstag den ersten Produktivbetrieb des Drittanbieter-Tokenisierungsmodells der SEC gestartet und tokenisierte Versionen des IVV-ETF von BlackRock sowie von Micron-Aktien auf Ethereum ausgegeben, und zwar unter den bestehenden US-Verwahr- und Transferagentenregeln statt über eine Offshore-Hülle. Der Transferagent Oasis Pro TA, den Ondo im vergangenen Jahr übernommen hat, übernimmt die Emission, während Broadridge Stimmrechtsvertretung, regulatorische Offenlegungen und Aktionärskommunikation liefert. Token-Inhaber erhalten die gleichen Governance-Rechte wie traditionelle Brokerage-Investoren.

Die Struktur hält die zugrundeliegenden IVV- und Micron-Aktien innerhalb der bestehenden US-Verwahrkette. Regulierte Verwahrer halten weiterhin die realen Wertpapiere, während bestehende Kontrollen von Brokern, Transferagenten und Verwahrern die Übertragungsbeschränkungen durchsetzen. Eins-zu-eins-Token-Ansprüche werden auf Ethereum als Wrapper, nicht als Ersatz, für die regulierte Aktie selbst geprägt.

Warum das wichtig ist

Der Launch folgt auf die Personalmitteilung der SEC vom Januar zu tokenisierten Wertpapieren, die dargelegt hat, wie ein Drittanbieter-Verwahrungsansatz mit dem bestehenden Wertpapierrecht vereinbar sein könnte. Personalmitteilungen haben zwar nicht die Kraft einer von der Kommission genehmigten Leitlinie, signalisieren aber, wie die Behörde den Markt interpretiert. Im Modell hält ein regulierter Vermittler die konventionellen Aktien und gibt Blockchain-Token aus, die den Anspruch des Inhabers auf diese repräsentieren, als Alternative zur issuer-sponsored Tokenisierung, bei der der zugrundeliegende Emittent in die Kette eingebunden ist.

Diese Debatte verschärfte sich im vergangenen Jahr, als OpenAI erklärte, das tokenisierte Angebot von Robinhood im Zusammenhang mit seinen Aktien nicht autorisiert zu haben. Ondos Design umgeht diese Frage: Der Emittent berührt die Tokenisierungsschicht nie, und registrierte Vermittler kontrollieren den gesamten Stack von Anfang bis Ende. CEO Ian De Bode bezeichnete den Rollout als Demonstration dafür, dass blockchain-basierte Wertpapiere innerhalb des aktuellen US-Regulierungs- und Verwahrungsrahmens funktionieren können.

Marktauswirkungen

Tokenisierung gehört zu den am schnellsten wachsenden Schnittstellen zwischen digitalen Assets und traditioneller Finanzwelt. Citi prognostiziert, dass tokenisierte Wertpapiere bis 2030 ein Marktvolumen von 5,5 Billionen Dollar erreichen könnten.