CoinDesk
Ondo Finance hat seinen Plan vom Februar 2025 für eine Layer-1-Blockchain aufgegeben und stattdessen Ondo Network gestartet, ein privates Handelssystem, das gezielt für Institutionelle gebaut wurde. Das neue Netzwerk betreibt bereits Ondo Perps, die Perpetual-Futures-Plattform des Unternehmens, auf der Nutzer tokenisierte Vermögenswerte als Sicherheiten hinterlegen können. Es soll zudem auf Spotmärkte, Kreditvergabe, strukturierte Produkte und Settlement-Infrastruktur ausgeweitet werden.
Orders werden aus Geschwindigkeitsgründen privat ausgeführt, während die finalen Asset-Transfers auf öffentlichen Blockchains abgewickelt werden. Genau diese Trennung ist der architektonische Kern: Institutionen wollen Blockchain-Settlement, möchten aber ihre Positionen, ihren Orderflow oder ihre Handelsgrößen nicht in einem öffentlichen Mempool offenlegen. Eine klassische L1, bei der jede Order und jede Ausführung on-chain sichtbar ist, war dafür das falsche Werkzeug.
Warum das wichtig ist
Ondo zählt bereits zu den größten Emittenten tokenisierter Vermögenswerte am Markt, mit rund 2,6 Milliarden Dollar in tokenisierten US-Staatsanleiheprodukten über OUSG und USDY sowie etwa 850 Millionen Dollar in tokenisierten Aktien, laut Daten von rwa.xyz. Das neue Netzwerk markiert den Schritt vom Emittenten zum Betreiber von Handelsinfrastruktur, eine deutlich margenstärkere Rolle, während Tokenisierung an der Wall Street Fahrt aufnimmt und Perps von Krypto auf Aktien und Rohstoffe ausgreifen.
Der Start erfolgt zudem eine Woche nachdem Ondos Broker-Dealer die FINRA-Genehmigung erhalten hat, regulierte Märkte für tokenisierte Wertpapiere zu betreiben. Zusammen ergibt sich ein kompletter Stack: regulierte Emission, FINRA-anerkannte Brokerage-Schienen und nun eine private Ausführungsschicht, in der institutioneller Flow tatsächlich Platz findet.
Marktauswirkungen
Die direkteste Lesart betrifft die Akzeptanz tokenisierter Vermögenswerte. Ein Handelsplatz, der Institutionen erlaubt, OUSG und USDY als Perp-Sicherheiten zu nutzen, mit privater Ausführung und On-chain-Settlement, macht zuvor passive Treasury-Exponierung zu produktivem Handelscollateral, ohne Positionen in ein öffentliches Orderbuch zu zwingen. Vergleichbare institutionelle DeFi-Plattformen werden unter Druck geraten, ähnliche Privacy-Schichten auszuliefern oder Flow an Ondos Stack zu verlieren.
Der Abschied von einer L1 justiert auch die Wettbewerbslandschaft für Chains neu, die um RWA-Emittenten werben.
Häufig gestellte Fragen
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Was ist Ondo Network und wie unterscheidet es sich von Ondo Chain?
Ondo Network ist ein privates Handelssystem, das Ondos ursprünglich geplante Layer-1-Blockchain Ondo Chain ersetzt. Orders werden aus Geschwindigkeitsgründen privat ausgeführt, während finale Asset-Transfers auf öffentlichen Blockchains abgewickelt werden, wodurch Ausführung und Settlement getrennt sind, statt jeden…
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Was können Nutzer mit Ondo Perps tun?
Ondo Perps ist die erste Anwendung im neuen Netzwerk und ermöglicht Nutzern, Perpetual Futures mit tokenisierten Vermögenswerten als Sicherheiten zu handeln. Damit werden tokenisierte Treasuries und Aktien zu Derivate-Collateral statt nur zu statischen Beständen.
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Wie groß ist Ondos bestehende Präsenz bei tokenisierten Vermögenswerten?
Laut den in der Ankündigung zitierten Daten von rwa.xyz hält Ondo rund 2,6 Milliarden Dollar in tokenisierten US-Staatsanleiheprodukten über OUSG und USDY sowie etwa 850 Millionen Dollar in tokenisierten Aktien. Damit zählt Ondo zu den größten Emittenten des Sektors.
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Warum hat Ondo seinen Layer-1-Blockchain-Plan aufgegeben?
Ondo kam nach dem Aufbau von Ondo Perps zu dem Schluss, dass eine klassische Blockchain das falsche Werkzeug für die Geschwindigkeit und Privatsphäre ist, die institutioneller Handel verlangt. Eine öffentliche L1 legt Orderflow und Positionen on-chain offen, was Institutionen nicht akzeptieren wollen.
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Welche regulatorischen Meilensteine stützen das neue Netzwerk?
Ondos Broker-Dealer erhielt letzte Woche die FINRA-Genehmigung, regulierte Märkte und Dienstleistungen für tokenisierte Wertpapiere zu betreiben. Damit verfügt das Unternehmen neben seiner neuen privaten Ausführungsschicht über eine anerkannte Brokerage-Schiene.
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