CoinDesk
Die Federal Reserve hat zwei Regeln zur Umsetzung ihrer Zuständigkeiten nach dem GENIUS Act vorgeschlagen. Im Mittelpunkt der nächsten Phase der US-Regulierung stehen dabei Reserveanforderungen, von Banken ausgegebene Stablecoins und Prämien für Stablecoins. Zu den Vorschlägen können 60 Tage lang Stellungnahmen eingereicht werden. Die Bundesbehörden liegen unterdessen weiterhin hinter der gesetzlichen Frist vom Juli 2026 zurück, bis zu der das Regelwerk fertiggestellt sein sollte.
Warum das wichtig ist
Ein Vorschlag würde Kapital- und Reserveanforderungen festlegen, die sicherstellen sollen, dass Stablecoins durch liquide Vermögenswerte gedeckt sind und auch in Marktstressphasen zum Nennwert eingelöst werden können. Außerdem würde er zulässige Stablecoin-Aktivitäten für von der Fed beaufsichtigte Banken definieren und Grenzen für Vereinbarungen festlegen, die als Zins- oder Renditezahlungen gelten.
Die Fed erklärte, ihr Ansatz für Prämien entspreche weitgehend dem Vorschlag des Office of the Comptroller of the Currency. Die Regeln scheinen Krypto-Plattformen nur einen engen Spielraum zu lassen, Anreize anzubieten, die Kreditkartenprämien ähneln. Diese Frage war ein zentraler Streitpunkt bei der gescheiterten Digital Asset Market Clarity Act-Debatte. Damit bleibt der GENIUS Act das wichtigste Gesetz für Prämien auf Stablecoins.
Auswirkungen auf den Markt
Der zweite Vorschlag würde das Verfahren festlegen, mit dem eine regulierte Bank einen eigenen Stablecoin ausgeben kann. Dazu gehören Anforderungen an einen Geschäftsplan, Finanzinformationen und unterstützende Richtlinien. Zusammengenommen könnten die Regeln Banken einen klarer definierten Weg zur Ausgabe von Stablecoins eröffnen und zugleich die Anforderungen an bestehende Plattformen erhöhen.
Fed-Gouverneur Michael Barr sagte, Stablecoins müssten unter unterschiedlichsten Bedingungen, einschließlich Marktstress und Belastungen bei Staatsschulden, zuverlässig und zeitnah zum Nennwert eingelöst werden können. Die Regeln sind noch Vorschläge, und die Rückmeldungen aus der Öffentlichkeit werden die endgültigen Vorschriften mitgestalten. Auch das Finanzministerium und die FDIC haben entsprechende Vorschläge veröffentlicht, während die Behörden das umfassendere Regelwerk ausarbeiten.
Häufig gestellte Fragen
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Welche Themen decken die Vorschläge der Fed zum GENIUS Act ab?
Sie betreffen Reserve- und Kapitalanforderungen für Stablecoins, zulässige Aktivitäten für von der Fed beaufsichtigte Banken, Stablecoin-Prämien und das Verfahren für regulierte Banken zur Ausgabe von Stablecoins.
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Wie lange dauert die öffentliche Stellungnahmefrist?
Zu jedem Vorschlag können 60 Tage lang Stellungnahmen eingereicht werden, bevor die Fed die Regeln überarbeiten und endgültig verabschieden kann.
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Was würde der Vorschlag zu Reserven vorschreiben?
Er würde Anforderungen festlegen, die sicherstellen sollen, dass Stablecoins durch liquide Vermögenswerte gedeckt sind und bei Marktstress zum Nennwert eingelöst werden können.
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Wie würden sich die Vorschläge auf Stablecoin-Prämien auswirken?
Nach dem Ansatz der Fed würden bestimmte Vereinbarungen mit Dritten als verbotene Zins- oder Renditezahlungen gelten. Für Prämienprogramme ähnlich wie Kreditkartenanreize bliebe nur ein enger Spielraum.
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Welche Unterlagen müssen regulierte Banken für die Ausgabe von Stablecoins vorlegen?
Im vorgeschlagenen Rahmen müssten Banken einen Geschäftsplan, Finanzinformationen sowie relevante Richtlinien, Verfahren und weitere Dokumente einreichen.
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