USDT verliert 4,6 Mrd. USD auf Börsen, USDC und RLUSD legen zu

Das USDT-Angebot von Tether auf 19 großen Krypto-Börsen und Kreditgebern sank im dritten Quartal um 4,6 Milliarden US-Dollar, während dieselben Institutionen rund 1,9 Milliarden US-Dollar an konkurrierenden Stablecoins hinzufügten, darunter 569 Millionen US-Dollar in Circles USDC und 493 Millionen US-Dollar in Ripples RLUSD. Das geht aus einem Bericht von Crystal Intelligence hervor.

Bybit verzeichnete den größten USDT-Abbau und verlor 1,66 Milliarden US-Dollar, während es 315 Millionen US-Dollar in RLUSD hinzufügte. Binance reduzierte 987 Millionen US-Dollar in USDT und erwarb 223 Millionen US-Dollar in USDC, und OKX strich 899 Millionen US-Dollar in USDT und fügte 273 Millionen US-Dollar in USDC hinzu. Am breiteren Markt sank die zirkulierende USDT-Versorgung um 0,4 % auf etwa 184 Milliarden US-Dollar, während RLUSD um 59 % auf 2,5 Milliarden US-Dollar sprang.

Warum das wichtig ist

Die Verschiebungen spiegeln einen Markt wider, in dem Stablecoin-Emittenten inzwischen viel für Distribution zahlen. Hyperliquid fügte 1,5 Milliarden US-Dollar in USDC hinzu, basierend auf einer Vereinbarung mit Coinbase und Circle, die Erträge aus den Reserven mit der Plattform teilt. Deribit belohnt Kunden direkt für das Halten von USDC und hat dieses Programm auf rund 70 weitere Länder ausgeweitet, während Bybits RLUSD nach einer Rewards-Kampagne mit Ripple wuchs.

Die Wirtschaftlichkeit ist hart. Circle erwirtschaftete im ersten Halbjahr 2026 etwa 1,4 Milliarden US-Dollar Umsatz, gab jedoch 819 Millionen US-Dollar, also 59 %, für Distributionskosten aus und verblieb nur ein Nettogewinn von 103 Millionen US-Dollar. Coinbase, sein größter Partner, hielt im Q2 durchschnittlich einen Rekordwert von 20 Milliarden US-Dollar in USDC, und Circle hat seither einen Fünfjahresvertrag mit Binance unterzeichnet, der eine Investition von 100 Millionen US-Dollar einschloss. PayPals PYUSD bietet über USD.AI einen Anreiz von 4,5 % auf bis zu 1 Milliarde US-Dollar, und Stripes Tochter Bridge startete Open USD, das den Großteil der Reserveerträge an Partner zurückgibt.

Marktauswirkungen

Trotz sinkender Börsenbestände ist Tethers Dominanz bei Zahlungen intakt. Allium-Daten zeigen, dass Stablecoins von Januar bis September 482 Milliarden US-Dollar an klassifizierten Zahlungen abwickelten, wobei USDT 84 % davon trug, rund 405 Milliarden US-Dollar gegenüber 77 Milliarden US-Dollar für alle Konkurrenten zusammen. Benannte Börsen hielten Ende September noch rund 85 Milliarden US-Dollar an erfassten Stablecoins, zwei Drittel davon in USDT, und Tron wickelte etwa zwei Drittel des Zahlungsvolumens ab.