Ethena añade acciones tokenizadas al respaldo de USDe

Ethena amplía a las acciones estadounidenses tokenizadas y a los futuros perpetuos de acciones de Binance la estrategia de negociación de base que sustenta su dólar sintético USDe. El plan utiliza bStocks como garantía al contado tokenizada y perpetuos de acciones de Binance para cubrir la exposición. La oferta de USDe ronda los 4.900 millones de dólares y el Comité de Riesgos de Ethena ya había aprobado el marco.

Por qué importa

Ethena ya había aplicado este enfoque delta neutral a criptoactivos, combinando la exposición con posiciones en derivados diseñadas para cubrirla. La incorporación de acciones diversifica la asignación de respaldo de la estrategia y conecta USDe con valores tokenizados y derivados de los mercados tradicionales. El fundador, Guy Young, lo calificó como la ampliación más importante del mecanismo de financiación de USDe desde su lanzamiento y señaló la escala de los mercados bursátiles mundiales y su creciente paso a la cadena.

La oportunidad no es solo teórica: Binance supera los 2.900 millones de dólares en interés abierto en futuros perpetuos de acciones, según datos facilitados por Ethena. En los últimos seis meses, la base de acciones promedió un 3,56% anualizado, mientras que el interés abierto creció este año a una tasa mensual compuesta del 105%.

Impacto en el mercado

Ethena prevé que la oportunidad de los perpetuos de acciones acabe superando la del mercado de perpetuos de criptoactivos. Binance registró en agosto unos 433.400 millones de dólares en volumen de futuros perpetuos de TradFi, incluidos aproximadamente 342.900 millones en contratos vinculados a acciones. Estas cifras apuntan a una actividad considerable, aunque no garantizan rentabilidades futuras para la estrategia de Ethena ni para los titulares de USDe.

La expansión también se apoya en el lanzamiento de acciones cotizadas en EE. UU. y ETF de Binance para usuarios elegibles fuera de EE. UU., al que siguió bStocks. Los valores tokenizados representan participaciones en valores custodiados por el emisor BTech Holdings Limited y pueden convertirse en los valores subyacentes en Binance, con sujeción a la legislación aplicable. La evolución de esta nueva asignación dependerá de su implementación y de que se mantenga la liquidez en los mercados al contado y de perpetuos de acciones.