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La distribución del ratio put-call revela la verdadera historia: los operadores de $ETH abrieron más puts que calls, mientras que el posicionamiento en $BTC se mantuvo casi equilibrado antes del vencimiento del viernes.
Los volúmenes débiles de vencimiento trimestral y una ratio put-call por debajo de 1 en ambos tramos dejan la lectura estructural sin cambios: las mesas se cubren, no persiguen, mientras la presión vendedora sostenida de los ETF spot y de Strategy...
31.000 contratos de BTC y 138.000 de ETH vencieron el viernes. La proporción put-call muestra a los coberturistas cautos con ETH, mientras el interés abierto de BTC se mantuvo inclinado al alza.
Los 84.000 contratos de $BTC y 639.000 de $ETH que vencieron el 29 de mayo se liquidaron con ratios put-call bajistas y niveles de max pain por debajo del precio actual; el OI de junio concentra ya el 40% del libro.
Las opciones de $ETH vencen 129.000 contratos y 280 M$ de nocional: la ratio put-call alcista en ambos activos apunta a una demanda de cobertura de neutral a bajista, no al pánico.
La ratio put/call se mueve con rapidez en el spot BTC ETF de BlackRock, una señal de que las mesas institucionales se reposicionan en lugar de quedarse al margen.
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