a16z lance un fonds crypto de 2,2 Md$ malgré la vague IA

Andreessen Horowitz a lancé un « Crypto Fund 5 » de 2,2 milliards de dollars pour soutenir des startups blockchain à tous les stades au cours de la prochaine décennie, même si le capital-risque généraliste bascule massivement vers l'intelligence artificielle. Le véhicule déploie des capitaux auprès de fondateurs qui construisent des applications concrètes sur l'infrastructure crypto — stablecoins, paiements, services financiers, systèmes décentralisés, contrats à terme perpétuels, prêt, marchés de prédiction et actifs tokenisés.

Pourquoi c'est important

Le nouveau fonds représente à peu près la moitié du Crypto Fund 4 de 4,5 milliards de dollars levé en 2023, mais il figure nonetheless parmi les plus grands véhicules dédiés à la crypto sur le marché et dépasse la récente levée de 1 milliard de dollars de Haun Ventures et les 650 millions de dollars de Dragonfly Capital. Dans un billet publié mardi, les partners du cabinet ont présenté ce moment comme une phase plus discrète du cycle, où se construisent les entreprises les plus durables : « Les fondateurs que nous soutenons avec ce fonds de 2,2 milliards de dollars travaillent sur la partie du cycle qui reçoit moins d'attention et produit davantage de valeur pérenne. » Ils ont fait valoir que l'écart entre un sentiment atone et l'activité on-chain constitue le véritable signal — « les fondamentaux de l'industrie crypto sont à un niveau historiquement élevé », a déclaré un porte-parole.

Impact sur le marché

La thèse s'aligne sur une adoption mesurable : le marché des stablecoins a récemment atteint 320 milliards de dollars de capitalisation, et a16z a désigné les contrats à terme perpétuels, le prêt basé sur la blockchain, les marchés de prédiction et les actifs tokenisés comme les prochaines surfaces de produits qui circuleront sur ce rail. Les partners ont également contesté le cadrage IA-contre-crypto, estimant qu'à mesure que les systèmes d'IA deviennent plus opaques et que l'infrastructure se consolide, les propriétés de confiance et de coordination des réseaux crypto deviennent plus précieuses, et non moins. SC Ventures, la branche de Standard Chartered, a par ailleurs pris une participation de 150 millions de dollars dans le market maker crypto GSR pour une valorisation supérieure à 1 milliard de dollars, dernier signal qu'une TradFi régulée s'engage dans la même thèse depuis le buy-side.