SEC propose des levées de fonds crypto jusqu’à 75 M$

La SEC a proposé la Regulation Crypto Assets avec deux exemptions de levée de capitaux : un volet startup pour les offres jusqu'à 5 millions de dollars sur quatre ans et un volet levée de fonds pour les offres jusqu'à 75 millions de dollars sur un an. Le plan inclut également un refuge réglementaire qui pourrait mettre fin au statut de titre d'un actif si les conditions sont remplies et si tous les efforts de gestion ont cessé. Le président de la SEC, Paul Atkins, l'a qualifié de « régime d'offre sur mesure » pour aider les entrepreneurs à lever des capitaux tout en protégeant les investisseurs. La proposition intervient alors que le Clarity Act du Congrès reste bloqué, avec un vote procédural prévu mi-septembre et des commentaires dus dans 60 jours.

Pourquoi c'est important

Les exemptions offriraient aux émetteurs crypto une voie potentielle pour contourner l'enregistrement, tandis que les règles anti-fraude et de divulgation du Securities Act restent le cadre juridique de référence. La proposition est distincte de l'exemption pour l'innovation de la SEC pour les actifs tokenisés et s'appuie sur les orientations de mars de la SEC et de la CFTC qui ont clarifié comment les lois fédérales sur les titres s'appliquent aux actifs numériques, indiquant que la plupart n'étaient pas des titres.

L'élaboration de la règle est donc une poussée vers la clarté réglementaire sans attendre une loi globale. La commissaire de la SEC Hester Peirce l'a qualifiée d'une étape sur une longue route vers un cadre crypto clair, sensé et applicable.

Impact sur le marché

Pour les fondateurs, investisseurs et plateformes de trading, la question pratique est de savoir si les volets proposés de 5 millions et 75 millions de dollars facilitent une levée de fonds conforme. Le refuge réglementaire pourrait aussi affecter la façon dont les projets gèrent les actifs après le lancement, mais aucune des deux mesures n'est définitive.

Le calendrier politique reste central. Le Clarity Act fait face à des différends sur les récompenses en stablecoins et à des conflits d'intérêts impliquant le président Donald Trump. Le conseiller crypto de la Maison-Blanche, Patrick Witt, a déclaré que d'autres réglementations de la SEC et de la CFTC pourraient suivre si le Congrès ne parvient pas à adopter le projet de loi.