ARK Venture Fund se tokenise sur Ethereum avec des rachats limités

ARK Invest et Securitize ont annoncé le 24 septembre que les investisseurs éligibles peuvent détenir des parts tokenisées d’ARK Venture Fund sur Ethereum. Le fonds propose chaque trimestre de racheter jusqu’à 5 % des parts en circulation à leur valeur liquidative, et ARK indique qu’aucun marché secondaire n’est attendu au lancement. La prochaine date limite pour soumettre une demande de rachat est le 30 septembre.

Pourquoi c’est important

Cette offre place un fonds à rachats périodiques bien établi sur une infrastructure blockchain, mais la tokenisation ne supprime pas les restrictions liées à la vente de ses parts. Ces parts donnent une exposition via ARKVX, qui investit dans des entreprises technologiques privées et cotées. Securitize prendra en charge l’émission on-chain et l’expérience des investisseurs.

ARK précise que seuls les portefeuilles approuvés peuvent détenir les parts tokenisées. Les systèmes de négociation alternatifs, les transactions de gré à gré et les ventes de pair à pair sont possibles selon les conditions de l’offre, mais aucune plateforme de négociation ni aucun acheteur garanti n’ont été annoncés. ARK ne s’attend pas à un marché très actif au départ, et les parts restent non cotées.

Impact sur le marché

Les investisseurs qui souhaitent sortir restent donc tributaires de la politique de rachat trimestrielle du fonds, qui ne peut racheter plus de 5 % des parts en circulation par trimestre. Les rachats sont répartis entre l’ensemble du fonds, et non effectués à partir d’une réserve distincte pour les parts tokenisées.

Une ordonnance de la SEC datée du 21 septembre autorise ARK à proposer cette catégorie de parts tokenisées, qui peut être négociée sur des systèmes de négociation alternatifs ou apparaître sur d’autres services de cotation. La possibilité d’en faire une voie de sortie concrète dépendra du début effectif des échanges et de l’arrivée d’acheteurs. Les conditions publiées ne précisent pas non plus si un investisseur qui acquiert des parts tokenisées après le 24 septembre pourra participer à la période de demande de rachat du 30 septembre.