Le co-fondateur de BitMEX, Arthur Hayes, soutient que la refonte du 1er avril du Enhanced Supplemental Leverage Ratio est la réforme bancaire américaine la plus significative depuis des années. En assouplissant les exigences en matière de capital, ce changement de règle permet aux plus grandes banques d'élargir leurs bilans — d'absorber plus de bons du Trésor, d'accorder plus de prêts et de créer effectivement ce que Hayes estime pouvoir atteindre des trillions à un chiffre élevé en nouveaux crédits au cours des prochaines années.
Hayes relie l'impulsion de crédit directement à l'essor industriel de guerre de l'Amérique : les contrats de défense, la fabrication de drones et l'infrastructure nucléaire nécessitent tous un financement à long terme que le gouvernement ne peut pas fournir seul. Avec un système bancaire désormais plus libre de prêter, il s'attend à ce que cette vague de création de crédit dépasse les pressions déflationnistes à court terme liées à l'IA.
Du côté de la Fed, Hayes est sceptique quant à une réduction rapide du bilan — le bilan de la Fed...
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