Bitcoin a franchi les 81 000 $ lors de la séance asiatique mardi, son plus haut niveau depuis fin janvier et un gain hebdomadaire de 5,3 %, tandis que les principales crypto se traitaient en ordre dispersé et que les cours du pétrole restaient élevés sur fond de contestation de la frappe de missile iranienne et d'un nouveau transit de destroyers américains dans le détroit d'Ormuz. L'Ether se maintenait près de 2 379 $, Solana glissait à 84,84 $ et le Dogecoin cédait 1,0 % à 0,1117 $ après son envolée de la semaine passée, même si l'open interest sur les futures DOGE reste à des sommets annuels.
Pourquoi c'est important
Les marchés d'options se sont discrètement positionnés en vue d'une cassure sous un tape en apparence prudent. La branche de market-making de Nomura, Laser Digital, a signalé dans une note partagée à CoinDesk que les traders ont empilé des expositions à la hausse peu coûteuses via des structures de ratio de calls — acheter des calls qui paient en cas de rallye modéré et vendre des calls plus éloignés dans la monnaie pour les financer. Ces structures ne coûtent presque rien en amont et récompensent une progression graduelle vers le haut. Le BTC étant désormais résolument au-dessus des 80 000 $, Laser Digital s'attend à ce que le risk reversal BTC, aujourd'hui négatif, bascule en positif — le premier signal que la pricing des options est passé d'un positionnement défensif baissier à une configuration constructive.
Impact sur le marché
La configuration compte parce que le contexte macroéconomique ne s'est en réalité pas amélioré. Le Brent reste proche de 113 $ le baril après le pic de 5,8 % de lundi, les tensions entre les États-Unis et l'Iran effilochent un cessez-le-feu annoncé previously, et les banques centrales ont maintenu leurs taux la semaine dernière. Strategy publie ses résultats mardi et le rapport sur les nonfarm payrolls américains tombe vendredi — deux catalyseurs potentiels de volatilité pour le BTC. Si les structures de ratio de calls se dénouent comme les desks s'y sont positionnés, la pression sur les hedges de baisse pourrait amplifier la prochaine jambe haussière plutôt que la prochaine jambe baissière.
Questions fréquemment posées
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Quel niveau Bitcoin a-t-il atteint et quand les prix avaient-ils été aussi élevés pour la dernière fois ?
Bitcoin a franchi les 81 000 $ lors de la séance asiatique mardi, son plus haut niveau depuis fin janvier. Le mouvement prolonge un gain hebdomadaire de 5,3 % depuis le niveau des 79 000 $ en clôture des échanges américains lundi.
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Qu'est-ce qu'une structure de ratio de calls et pourquoi est-elle importante pour le BTC en ce moment ?
Une stratégie de ratio de calls consiste à acheter des calls qui paient si le bitcoin monte modérément et à vendre des calls plus éloignés dans la monnaie pour les financer. Elle ne coûte presque rien en amont et est profitable si le BTC progresse graduellement sans dépasser le strike supérieur — ce qui correspond…
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Qu'est-ce qu'un risk reversal BTC et pourquoi un basculement en positif serait-il significatif ?
Un risk reversal est la différence de volatilité implicite entre des calls et des puts également hors de la monnaie. Lorsqu'il est négatif, le marché price davantage la peur d'une baisse que l'appétit pour un rallye ; un basculement en positif serait le premier signal que les marchés d'options passent d'une posture…
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Comment se comportent l'Ether, Solana et le Dogecoin par rapport à Bitcoin actuellement ?
L'Ether se maintenait près de 2 379 $, en baisse de 0,1 % sur la journée mais en hausse de 4,0 % sur la semaine. Solana a reculé de 0,9 % à 84,84 $. Le Dogecoin a cédé 1,0 % à 0,1117 $ après son envolée de la semaine dernière, mais reste la performance phare sur sept jours à 12,4 %, avec un open interest sur les…
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Quels sont les prochains catalyseurs susceptibles de faire bouger la volatilité de Bitcoin ?
Strategy publie ses résultats mardi et le rapport sur les nonfarm payrolls américains tombe vendredi, deux déclencheurs potentiels de volatilité identifiés par Laser Digital. Les tensions persistantes entre les États-Unis et l'Iran et un cessez-le-feu de quatre semaines qui s'effiloche constituent la surcouche…
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Benjamin Cowen
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