Les dérivés Bitcoin passent au rouge : 3 milliards de dollars liquidés, puts à 60 000 $…

Le Bitcoin a chuté à 61 300 $ avant de remonter à environ 62 500 $, mais la reprise masque un marché des dérivés qui envoie un signal baissier sans équivoque. En deux jours, 3 milliards de dollars de positions à effet de levier ont été liquidées de force — 1,7 milliard de dollars au cours des dernières 24 heures seulement — alors que l'intérêt ouvert s'est effondré de 8,5 % pour atteindre 111,4 milliards de dollars, signe de liquidations forcées plutôt que de nouveaux paris directionnels.

Pourquoi c'est important

Le marché des options est le signe d'alerte le plus fort. Le put à 60 000 $ sur Deribit a maintenant plus de 1 milliard de dollars d'intérêt ouvert notionnel, et le put à 55 000 $ a été le contrat le plus activement échangé au cours des dernières 24 heures. Les skews de puts se sont renforcés sur BTC et ETH, ce qui signifie que les traders paient une prime pour une protection contre la baisse. Les indices de volatilité implicite BVIV et EVIV ont explosé au cours de trois sessions consécutives. À mesure que les prix au comptant approchent du strike de 60 000 $, de grands ajustements de positions entraînés par le gamma deviennent de plus en plus probables, ce qui pourrait amplifier tout mouvement supplémentaire à la baisse.

Impact sur le marché

SOL est le majeur le plus structurellement vulnérable : l'intérêt ouvert a atteint un record de 72,16 millions de tokens même si les prix ont chuté — un signal classique d'accumulation à découvert — et SOL a déjà franchi son plus bas de février tandis que BTC, ETH et XRP ne l'ont pas fait. TRX et ADA montrent le même schéma de hausse de l'intérêt ouvert et de baisse des prix. Les altcoins font face à un risque cumulatif : une profondeur de marché faible signifie que les cascades de liquidation les frappent de manière disproportionnée. Une rupture confirmée en dessous de 60 000 $ pour BTC déclencherait probablement une nouvelle vague de ventes forcées sur des paires illiquides. Plus de la moitié de tous les BTC en circulation sont déjà en perte non réalisée.