Certains analystes estiment que le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans pourrait atteindre 6 %, mais la raison de cette hausse pourrait compter davantage pour le Bitcoin que son niveau. Markus Thielen, de 10x Research, relie cette prévision aux préoccupations budgétaires, notamment aux déficits et à la croissance de la dette. Depuis la fin de 2023, le rendement a grimpé à 5,23 %, tandis que le Bitcoin a à peu près doublé pour atteindre 86 000 $.
La différence tient à la cause de la hausse des rendements : les investisseurs peuvent exiger une meilleure rémunération face aux risques budgétaires et inflationnistes, ou les rendements peuvent augmenter parce que la Réserve fédérale resserre sa politique monétaire. Les inquiétudes budgétaires peuvent entamer la confiance dans la dette publique et soutenir la demande d’actifs alternatifs comme le Bitcoin. À l’inverse, les hausses de taux décidées par la Fed peuvent peser sur les actifs risqués.
En 2022, le rendement à 10 ans a plus que doublé, atteignant 3,88 %, alors que la Fed relevait rapidement ses taux, et le Bitcoin a chuté de 64 %. Plus récemment, les rendements ont progressé de 135 points de base depuis la fin de 2023, tandis que le Bitcoin avançait. Cela montre que des rendements plus élevés ne déterminent pas à eux seuls son évolution. Depuis, le Bitcoin a reculé après avoir atteint en octobre un record supérieur à 126 000 $.
Les analystes évoquent la persistance des déficits, la croissance de la dette et la concurrence pour les capitaux parmi les facteurs susceptibles de faire encore grimper les rendements. Pour les partisans du Bitcoin, le principal risque serait un retour à un resserrement rapide de la Fed. Si les inquiétudes budgétaires restent le moteur principal, les conséquences pourraient être différentes.
Questions fréquemment posées
-
Pourquoi la hausse des rendements des Treasuries pourrait-elle soutenir le Bitcoin ?
Si les rendements augmentent parce que les investisseurs s’inquiètent des déficits, de la croissance de la dette ou de l’incertitude budgétaire, la confiance dans la dette publique peut s’affaiblir et l’intérêt pour des alternatives comme le Bitcoin se renforcer.
-
Quel effet une hausse des rendements provoquée par la Fed pourrait-elle avoir sur le Bitcoin ?
Un resserrement rapide de la Fed peut peser sur le Bitcoin. L’article rappelle qu’en 2022, la Fed a relevé rapidement ses taux, le rendement à 10 ans a plus que doublé pour atteindre 3,88 % et le Bitcoin a chuté de 64 %.
-
Qu’est-il arrivé au Bitcoin lorsque le rendement à 10 ans a augmenté après 2023 ?
Depuis la fin de 2023, le rendement à 10 ans a gagné 135 points de base pour atteindre 5,23 %, tandis que le Bitcoin a à peu près doublé, à 86 000 $.
-
Quels facteurs expliquent les prévisions d’un rendement à 10 ans de 6 % ?
Les analystes citent les déficits fédéraux, la croissance de la dette, une forte croissance nominale et la concurrence pour les capitaux, notamment celle des grandes entreprises technologiques qui empruntent sur les marchés obligataires.
-
Pourquoi le niveau des rendements ne détermine-t-il pas à lui seul l’évolution du Bitcoin ?
Tout dépend de la cause. Les inquiétudes budgétaires peuvent favoriser le Bitcoin comme alternative à la dette publique, tandis qu’une hausse des rendements due au resserrement de la Fed peut lui nuire.
TheBlock
WuBlockchain
WatcherGuru
CoinTelegraph
CryptoSlate