Le Bitcoin envoie un signal d'alerte généralisé cette semaine, se négociant à 71,3K $ alors que la pression de vente s'intensifie sur les marchés au comptant, les dérivés et les flux institutionnels. Le point de données le plus alarmant : les sorties nettes d'ETF ont presque doublé pour atteindre 1,3 milliard de dollars, tandis que le volume de trading des ETF a augmenté de 78 % pour atteindre 10,9 milliards de dollars — les institutions ne se contentent pas de réduire leur exposition, elles sortent à grande échelle et à un rythme rapide. Le détenteur moyen d'ETF a un MVRV de seulement 1,25, à peine au-dessus de l'équilibre.
L'activité on-chain semble occupée en surface — le volume des transferts a bondi de 31 % pour atteindre 4,6 milliards de dollars et les revenus des frais ont grimpé de 17 % — mais le capital qui effectue ce travail est en rotation, pas en accumulation. Le changement de capital réalisé mensuel a chuté de 57 % pour atteindre presque zéro, ce qui signifie que l'argent frais a presque cessé d'entrer dans l'écosystème. Les adresses actives sont stables à environ 607K. La machine fonctionne ; personne ne la ravitaille.
Le CVD au comptant a basculé à -143 % (passant de +16 millions de dollars à -6,9 millions de dollars), l'élan a chuté à 29,9 et est en tendance baissière, et seulement 59,8 % de l'offre de BTC est actuellement en profit — en baisse par rapport à 61,5 %. Le ratio de profit/perte réalisé a atteint -0,9, avec des pertes dominant l'activité on-chain, et les pertes nettes non réalisées se sont approfondies à -4,1 %. Tant que la croissance du capital réalisé ne reprendra pas et que le CVD au comptant ne redeviendra pas positif, le chemin de moindre résistance reste latéral à la baisse.
WuBlockchain
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