Le put bitcoin à 60 000 $ est désormais la plus grande position d’options du tableau, avec 1,17 milliard de dollars d’intérêt ouvert notionnel. Il dépasse les strikes de calls à 70 000 $ et 72 000 $, jusque-là dominants, alors que les traders se repositionnent pour un mois d’août défensif. L’échéance de vendredi à 08:00 UTC a réglé 10 milliards de dollars d’options BTC et ETH, et le débouclage s’est concentré sur les paris haussiers accumulés avant la réunion de la Fed mercredi. Le call à 70 000 $ est retombé à 943 millions de dollars d’intérêt ouvert et le call à 72 000 $ à 888 millions, deux niveaux encore élevés mais désormais loin derrière le put de protection.
Pourquoi c’est important
Jusqu’à hier, les calls à 70 000 $ et 72 000 $ étaient les strikes les plus prisés du tableau, chacun portant environ 2,5 milliards de dollars d’intérêt ouvert notionnel. Ce positionnement reposait sur une lecture haussière de la décision de la Fed, les traders pariant sur une progression du prix jusqu’à 72 000 $ une fois la trajectoire des taux clarifiée. Le pari n’a pas fonctionné, et l’échéance de vendredi semble avoir déclenché le débouclage. La lecture la plus nette de la suite se trouve dans le put : 1,17 milliard de dollars de protection notionnelle se situe désormais sous le spot, un signal structurel indiquant que les acteurs qui se couvrent ne considèrent plus 60 000 $ comme un plancher de court terme.
Impact de marché
La saisonnalité renforce le signal des options. Depuis 2013, juillet a livré un rendement médian de 8,61 % pour le bitcoin, et la performance de ce mois atteint 8,9 %, presque exactement la médiane historique. Mais un mois de juillet positif a historiquement été suivi d’un mois d’août négatif, avec un rendement médian de -7,51 %. Le chiffre d’août utilise la médiane plutôt que la moyenne afin d’éviter la distorsion causée par quelques mois extrêmes, ce qui donne une lecture plus propre du résultat typique. Avec un spot proche de 63 000 $, un recul de -7,51 % à partir d’ici impliquerait un mouvement vers le haut de la zone des 58 000 $, près du strike qui porte désormais le plus grand intérêt ouvert du tableau des options.
Questions fréquemment posées
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Quelle est actuellement la plus grande position d’options sur bitcoin ?
Le put à 60 000 $ est désormais le plus grand strike du tableau, avec 1,17 milliard de dollars d’intérêt ouvert notionnel, devant les calls à 70 000 $ et 72 000 $ qui dominaient auparavant.
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Pourquoi les calls haussiers à 70 000 $ et 72 000 $ ont-ils perdu leur avance ?
Ces strikes étaient les paris les plus populaires avant la réunion de la Fed mercredi, mais la thèse haussière n’a pas payé et l’échéance de vendredi à 08:00 UTC, qui a réglé 10 milliards de dollars d’options BTC et ETH, semble avoir catalysé le débouclage.
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Quel intérêt ouvert les calls à 70K $ et 72K $ portent-ils encore ?
Le call à 70 000 $ est retombé à 943 millions de dollars d’intérêt ouvert notionnel et le call à 72 000 $ à 888 millions, deux niveaux encore élevés mais nettement derrière le put de protection à 60 000 $.
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Que suggère la saisonnalité d’août pour le bitcoin ?
Depuis 2013, un mois de juillet positif pour le bitcoin a historiquement été suivi d’un mois d’août négatif avec un rendement médian de -7,51 %, un chiffre qui utilise la médiane pour éviter la distorsion due à quelques mois extrêmes.
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Où BTC pourrait-il se négocier si août reproduit le repli médian historique ?
Avec le bitcoin proche de 63 000 $, le rendement médian d’août de -7,51 % impliquerait un mouvement vers le haut de la zone des 58 000 $, très près du strike à 60 000 $ qui porte désormais le plus grand intérêt ouvert sur options.
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