Arthur Hayes, le co-fondateur de BitMEX souvent appelé le parrain du trading de swaps perpétuels, a déclaré à Altcoin Daily cette semaine que le "grand rallye de Bitcoin" vient de commencer. Il ancre cet appel sur les mécanismes du Trésor américain, prévoyant un BTC à 126 000 $ d'ici la fin de l'année, un chemin sur cinq ans vers 200 000 $, et un scénario à 500 000 $ si la Fed lève les limites de contrepartie sur la facilité de rachat FEMA. Il parie encore plus sur Ethereum, arguant qu'ETH n'a pas récupéré son sommet historique de 2021 et serait le principal bénéficiaire si la dominance de Bitcoin passe de 60 % à 40 %.
Pourquoi c'est important
Le cadre de Hayes est explicitement macroéconomique, pas basé sur les graphiques. Il souligne que le Trésor américain double son autorisation de rachat à long terme comme un signal que 5 % sur le 10 ans est à peu près le seuil de douleur de l'administration. Si cette ligne est testée, il s'attend à ce que la Fed se dirige vers un contrôle de facto de la courbe des rendements via la facilité de rachat FEMA, un outil déjà signalé par Bessent. La soupape de décharge pour cette liquidité, selon lui, est le bilan de la Réserve fédérale, ce qui signifie plus de fiat poursuivant un ensemble fini de biens. Bitcoin et ETH se trouvent dans ce panier de biens. Il qualifie la Clarity Act de "terrible" pour l'innovation crypto aux États-Unis et sans rapport avec le prix, le moteur étant les mécanismes de la dette souveraine, pas la législation.
Impact sur le marché
Le trade qu'il propose est asymétrique : un flush de Bitcoin à 35 000 $ sur une liquidation forcée de Saylor serait la "bougie de capitulation" que tout le monde attend, équivalente à mars 2020. Le chemin à la hausse est stratifié : 126 000 $ cette année, 200 000 $ dans cinq ans, 500 000 $ sur un rachat FEMA sans plafond. Concernant Ethereum, il soutient qu'ETH a la plus grande communauté de développeurs, le plus profond historique de primitives DeFi, et l'effet Lindy d'existence depuis 2015, et projette un ETH à 20 000-30 000 $ si BTC dépasse 200 000 $. Il a également mentionné Flop Network, un nouveau token dénommé en calcul qu'il lance, testnet fin octobre, mainnet au premier trimestre de l'année prochaine, avec un airdrop de 20 % de l'offre sur 10 ans et sans pré-vente.
Questions fréquemment posées
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Quel est l'objectif de prix de Bitcoin selon Arthur Hayes ?
Il vise 126 000 $ d'ici la fin de cette année, un chemin sur cinq ans vers 200 000 $, et un scénario à 500 000 $ si la Fed lève les limites de contrepartie sur la facilité de rachat FEMA.
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Pourquoi Hayes pense-t-il que Bitcoin va monter ?
Il le présente comme un trade sur la durabilité du Trésor américain : si les rendements à 10 ans approchent 5 %, il s'attend à ce que la Fed se dirige vers un contrôle de facto de la courbe des rendements via la facilité de rachat FEMA, élargissant le bilan et forçant plus de fiat dans des actifs rares comme le BTC.
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Hayes préfère-t-il Ethereum à Bitcoin dans ce cycle ?
Il considère Ethereum comme le trade à bêta plus élevé. ETH n'a pas récupéré son sommet historique de 2021 près de 5 000 $, a la plus grande communauté de développeurs et le plus profond historique de primitives DeFi, et il projette un ETH à 20 000-30 000 $ si BTC atteint 200 000 $.
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Que dit Hayes à propos de la Clarity Act ?
Il l'a qualifiée de "terrible" pour l'innovation crypto aux États-Unis et sans rapport avec le chemin de prix du BTC, arguant que Bitcoin n'a pas besoin de clarté législative pour apprécier, juste d'un stress continu sur le marché du Trésor.
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Qu'est-ce que Flop Network et comment fonctionne l'airdrop ?
Flop est le nouveau projet de Hayes qui dénomme le calcul en opérations en virgule flottante par seconde pour que les agents IA puissent transiger. Environ 20 % de l'offre sur 10 ans est allouée à un airdrop, le testnet sera lancé fin octobre, le mainnet au premier trimestre de l'année prochaine, et aucun token n'est…
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