Bitcoin plonge en dessous de 70 000 $ alors que les dérivés atteignent un niveau record…

Bitcoin a chuté à environ 69 300 $ mardi, franchissant le niveau psychologiquement critique de 70 000 $ alors que le positionnement des dérivés atteignait certaines des lectures les plus tendues du cycle actuel. L'intérêt ouvert sur les contrats à terme BTC a grimpé à 773 000 BTC — un niveau observé seulement quelques fois dans l'histoire, selon les données de Coinglass — tandis que les taux de financement perpétuels ont augmenté pour atteindre environ 10 % annualisés, ce qui signifie que les traders longs paient les shorts pour maintenir leurs positions.

Pourquoi c'est important

La configuration est un piège classique de levier en fin de cycle : les taureaux à effet de levier parient sur un rebond rapide plutôt que de réduire le risque, même si la demande au comptant s'effondre. L'indice de prime Coinbase se situe près de -100, signalant l'absence d'acheteurs institutionnels et au comptant aux États-Unis. L'indice de peur et de cupidité des cryptos reste en territoire de peur, et les ETF BTC au comptant continuent de subir des sorties de fonds. Chaque pic précédent de l'intérêt ouvert à ces niveaux a coïncidé avec un sommet local du marché — la configuration actuelle n'offre aucune raison structurelle d'attendre un résultat différent.

Impact sur le marché

Alors que Bitcoin continue de chuter, les liquidations longues se multiplient et amplifient la baisse — le même mécanisme qui transforme un intérêt ouvert élevé d'un signal haussier en un accélérateur baissier. La divergence entre le positionnement à effet de levier et la demande au comptant en détérioration est le principal risque à surveiller. Un effondrement de l'excédent d'intérêt ouvert de 773 000 BTC pourrait faire chuter Bitcoin de manière significative en dessous des niveaux actuels avant qu'une offre durable n'émerge. Tom Lee de Bitmine Immersion soutient que l'anxiété actuelle est un comportement typique de fond de marché, pointant la vente de 32 BTC de Strategy comme du bruit plutôt que comme un signal — mais les données on-chain et des dérivés racontent une histoire plus prudente.