Bitcoin aborde une séquence de tests en milieu de semaine, avec la publication de l'inflation PCE de mai jeudi à 8 h 30 EDT et plus de 10 milliards de dollars d'options Bitcoin qui s'établissent sur Deribit à 08 h 00 UTC vendredi lors de l'expiration trimestrielle clôturant le deuxième trimestre. Le spot évolue près de 62 500 $ après un mois de juin difficile qui l'a brièvement poussé sous 60 000 $ et a laissé la fourchette coincée entre 62 000 $ et 67 000 $. Une surprise dans le chiffre d'inflation pourrait survenir au moment où des milliards de contrats glissent vers le règlement, la couverture des dealers risquant de produire un mouvement plus net que ne le ferait la donnée seule.
Pourquoi c'est important
Le dernier rapport PCE avait donné à la Fed une couverture pour rester restrictive : le PCE headline a progressé de 3,8 % en glissement annuel en avril, près du double de l'objectif de 2 %, avec un core à 3,3 %, son plus haut depuis octobre 2023. La publication de jeudi couvre le mois de mai et fait suite à un bond annuel de 6,5 % des prix à la production, le plus rapide depuis novembre 2022, porté par les coûts énergétiques liés au conflit avec l'Iran, qui tendent à se répercuter sur l'inflation à la consommation avec un décalage. Lors de la première réunion de Kevin Warsh le 17 juin, le comité a maintenu les taux à 3,50 %-3,75 %, abandonné son langage accommodant et relevé sa prévision de PCE de fin d'année à 3,6 % contre 2,7 %, poussant les probabilités implicites d'une baisse en 2026 vers zéro et d'une hausse en décembre vers 85 %. Le rendement du Trésor à 2 ans a depuis grimpé à 4,22 %, et le dollar se situe à son plus haut depuis plus d'un an.
Impact sur le marché
La demande institutionnelle s'amenuise déjà. Les fonds Bitcoin au comptant ont perdu un record de 4,4 milliards de dollars sur 13 séances de fin mai et début juin, et les données Farside montrent que les ETF étaient en baisse d'environ 2,27 milliards de dollars en juin jusqu'au 18, presque entièrement imputables à l'IBIT de BlackRock. Environ 80 % de l'open interest de l'expiration de vendredi se situe hors de la monnaie après la baisse de juin, avec un niveau de max pain proche de 74 000 $ (environ 15 % au-dessus du spot), le put à 60 000 $ comme support baissier, et le call à 80 000 $ comme résistance haussière. La couverture de ce flux par les dealers peut tirer Bitcoin vers un strike surchargé ou accélérer un mouvement une fois que le prix s'en écarte, ce qui a maintenu le BTC en range durant certaines phases fin 2025. Un chiffre chaud met sous pression le cluster de puts à 60 000 $ et force une re-couverture jusqu'au règlement ; un chiffre doux ouvre un rallye de soulagement plafonné par les murs à 74 000 $ et 80 000 $.
Questions fréquemment posées
-
À quelle heure le rapport PCE de mai est-il publié et comment affecte-t-il le Bitcoin ?
Le rapport sort jeudi à 8 h 30 EDT, la veille de l'expiration Deribit à 08 h 00 UTC vendredi. Un chiffre chaud maintient la Fed en attente, fait monter les rendements réels et le dollar, et pèse sur le Bitcoin ; un chiffre doux détend les rendements et rouvre la voie du risque.
-
Quelle est la taille de l'expiration d'options Deribit du 26 juin ?
Plus de 10 milliards de dollars d'options Bitcoin se règlent vendredi, la plus grande expiration de 2026, les contrats Ethereum étant liquidés le même matin. Environ 80 % de l'open interest est hors de la monnaie après la baisse de juin, avec un max pain proche de 74 000 $.
-
Pourquoi l'expiration d'options amplifie-t-elle les mouvements de prix ?
Les dealers en face des contrats se couvrent sur le spot et les futures, et ce flux peut épingler le Bitcoin vers un strike surchargé ou accélérer un mouvement une fois le prix détaché. Le cluster de puts à 60 000 $, le niveau max pain à 74 000 $ et le mur de calls à 80 000 $ se trouvent tous dans ce tape à double…
-
Combien les ETF Bitcoin au comptant ont-ils perdu récemment ?
Les fonds Bitcoin au comptant ont perdu un record de 4,4 milliards de dollars sur 13 séances entre fin mai et début juin, les données Farside montrant 2,27 milliards de dollars supplémentaires de sorties en juin jusqu'au 18, presque entièrement imputables à l'IBIT de BlackRock.
-
Un PCE doux pourrait-il réellement déclencher un rallye du Bitcoin avant l'expiration ?
Un chiffre plus doux détend les rendements et le dollar, mais le niveau max pain à 74 000 $ et le mur de calls à 80 000 $ se situent au-dessus du spot et pourraient plafonner l'ampleur d'un rebond précoce avant le règlement des contrats.
WatcherGuru
CoinDesk
WuBlockchain
CoinTelegraph
TheBlock