Le Sénat vote 85-5 pour interdire le CBDC Fed jusqu'en 2030

Le Sénat américain a adopté lundi le 21st Century ROAD to Housing Act par un vote écrasant de 85 contre 5, un vaste ensemble bipartite sur le logement qui enterre une disposition interdisant à la Réserve fédérale d'émettre une monnaie numérique de banque centrale de détail au moins jusqu'à la fin de 2030. Même après l'expiration de ce gel, la Fed aurait besoin d'une autorisation explicite et affirmative du Congrès pour aller de l'avant avec tout actif numérique substantiellement similaire. L'objectif principal du projet de loi est de répondre à la crise du logement en stimulant la construction, en simplifiant les permis et en limitant les acquisitions massives de maisons individuelles par le capital-investissement.

La sénatrice Elizabeth Warren, critique de longue date des cryptos privées, a coparrainé et fait avancer le paquet malgré des propos tenus au Sénat en 2021, selon lesquels la monnaie numérique de banque centrale présentait un « grand potentiel » et pourrait « contribuer à éliminer la fausse monnaie numérique privée ». Le revirement de la démocrate du Massachusetts est la contradiction la plus visible d'un texte dont la disposition sur le CBDC a traversé les deux chambres en grande partie sans débat.

Pourquoi c'est important

Le vote codifie une orientation politique que le pouvoir exécutif avait déjà prise. Le président Donald Trump a signé en janvier 2025 un décret présidentiel ordonnant aux agences de cesser de développer, d'établir ou de promouvoir un CBDC, et l'actuelle direction de la Réserve fédérale a déclaré à plusieurs reprises qu'aucun dollar numérique de détail ne serait lancé sans autorisation du Congrès. Une interdiction législative est toutefois plus difficile à démanteler qu'un décret : son renversement exigerait une nouvelle loi, et non un simple changement d'administration. Le texte laisse à la Fed la possibilité de poursuivre ses recherches sur le règlement tokenisé de gros et les infrastructures de paiement institutionnelles, et la Fed de New York reste participante au projet Agorá, l'initiative transfrontalière de CBDC de gros.

Les États-Unis se distinguent désormais du reste du G20, dont tous les autres membres poursuivent activement une monnaie numérique et dont 18 en sont à des stades avancés d'exploration ou à des pilotes actifs. L'Atlantic Council recense 146 pays et unions monétaires, représentant plus de 98 % du PIB mondial, qui explorent ou développent un CBDC. Des marchés émergents, dont le Kazakhstan et le Rwanda, accélèrent leurs programmes pour contrer la diffusion des stablecoins privés, tandis que des économies avancées comme le Canada et l'Australie ont récemment dépriorisé les CBDC de détail.

Impact sur les marchés

Pour les marchés crypto, le texte élimine l'un des risques structurels les plus discutés pour les stablecoins libellés en dollars : un FedCoin de détail qui rivaliserait directement pour la part de portefeuille des consommateurs.