La corrélation à court terme du bitcoin avec l'indice du dollar s'est effondrée à près de zéro, tandis que ses liens avec les actions américaines et l'or se sont également fortement estompés à l'approche de la décision de la Réserve fédérale prévue mercredi. La corrélation à 15 jours avec l'indice du dollar s'établit à +0,08, contre -0,54 sur les 30 derniers jours, selon CoinMarketCap. Les corrélations avec le S&P 500 sont tombées à 0,43 contre 0,75, avec le Nasdaq à 0,30 contre 0,60, et avec l'or à 0,28 contre 0,69.
Cette déconnexion s'explique par la réglementation : le Clarity Act a échoué mardi lors d'un vote procédural clé au Sénat, détournant l'attention des traders des influences macroéconomiques. Cet échec a également déclenché environ 571 millions de dollars de liquidations de positions longues en cryptomonnaies au cours des dernières 24 heures, un niveau jamais vu depuis le 22 août.
Pourquoi c'est important
La rupture des corrélations signifie que la couverture standard, qui consiste à couvrir un portefeuille long bitcoin en vendant à découvert des futures sur le S&P 500 en supposant que le bitcoin continue de suivre les actifs à risque, est peu fiable en ce moment. « La couverture bêta qui aurait fonctionné lundi est peu fiable aujourd'hui, et la réaction d'aujourd'hui au FOMC pourrait être submergée par les suites réglementaires », a déclaré Alice Liu, directrice de la recherche chez CoinMarketCap.
Impact sur le marché
La Fed devrait largement relever ses taux de 25 points de base, un mouvement déjà largement intégré aux prix, la plupart des banques d'investissement prévoyant des hausses supplémentaires d'ici la fin de l'année. À moins que le président Kevin Warsh n'annonce une hausse plus importante ou des orientations plus hawkish que prévu, certains observateurs anticipent un glissement de l'indice du dollar, ce qui serait en soi un vent favorable pour le bitcoin. Sur le plan technique, les vendeurs ont fait sortir le bitcoin d'un range serré au-dessus de 76 000 $, une rupture de range que les analystes en analyse technique interprètent comme un signal baissier. Les traders devraient également surveiller le rendement des obligations du Trésor à 10 ans, qui se situe près de 5 % après avoir touché son plus haut niveau depuis 2007, car une flambée de volatilité des rendements peut durcir les conditions financières et raviver les flux de désengagement du risque.
Questions fréquemment posées
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Quelle est la corrélation actuelle du bitcoin avec l'indice du dollar ?
La corrélation à court terme du bitcoin, à 15 jours ou moins, avec l'indice du dollar s'établit à +0,08, contre -0,54 sur les 30 derniers jours, selon les données de CoinMarketCap.
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Pourquoi les corrélations du bitcoin avec les actions et l'or se sont-elles rompues ?
L'échec du Clarity Act lors d'un vote procédural clé au Sénat mardi a déplacé l'attention des traders vers les suites réglementaires, au détriment des influences macroéconomiques habituelles comme le dollar, les actions et l'or.
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Combien a été liquidé après l'échec du Clarity Act ?
Les bourses ont liquidé environ 571 millions de dollars de positions longues en cryptomonnaies au cours des dernières 24 heures, un niveau jamais atteint depuis le 22 août.
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Qu'attend-on de la décision de la Fed ?
La Fed devrait largement relever ses taux de 25 points de base, un mouvement déjà largement intégré aux prix, la plupart des banques d'investissement prévoyant toujours des hausses supplémentaires d'ici la fin de l'année.
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Que montre le graphique du bitcoin avant la réunion de la Fed ?
Le bitcoin évoluait dans un range serré au-dessus de 76 000 $ jusqu'à ce que les vendeurs fassent chuter le prix, une rupture de range que les analystes en analyse technique interprètent comme un signal baissier précédant souvent de nouvelles pertes.
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