L'indice boursier de référence KOSPI de Corée du Sud a chuté de 9,99 % à 8 203,84 points mardi, déclenchant une suspension généralisée des échanges dans sa plus forte baisse depuis le 4 mars. Samsung Electronics et SK Hynix ont chacun perdu plus de 12 % alors que les investisseurs étrangers se retiraient des valeurs semi-conductrices qui avaient porté l'indice à un record au-dessus de 9 100 points à peine un jour plus tôt.
Le Bitcoin a reculé en parallèle, perdant jusqu'à 1 500 $ en quelques heures et glissant sous les 63 000 $ pour s'échanger près de 62 300 $ après avoir touché un plus bas intraday autour de 62 000 $. Les données CoinGlass ont montré qu'environ 190 millions de dollars de positions crypto ont été liquidés en une seule heure, les traders à la hausse représentant environ 184 millions de dollars de ce total, tandis que les liquidations sur 24 heures ont grimpé à environ 714 millions de dollars. Les seuls traders Bitcoin ont absorbé quelque 215 millions de dollars de clôtures forcées.
Pourquoi c'est important
La débâcle du KOSPI a suivi un aveu rare du gouverneur du Service de surveillance financière Lee Chan-jin, qui a déclaré le 22 juin que les autorités avaient agi trop vite en approuvant des ETF à effet de levier répliquant Samsung et SK Hynix. Seize de ces fonds lancés fin mai avec environ 3 milliards de dollars d'actifs ont vu leurs encres gonfler à plus de 9 milliards de dollars, les investisseurs particuliers détenant environ 92 % de la propriété. Goldman Sachs avait estimé avant le lancement qu'une variation de 5 % des actions coréennes pourrait générer environ 4,7 milliards de dollars de flux de rééquilibrage des teneurs de marché, soit environ un huitième du volume quotidien normal, un flux qui s'est rééquilibré violemment à la baisse.
La dette des particuliers sud-coréens liée à la hausse boursière a atteint environ 60 000 milliards de wons (39 milliards de dollars) fin mai, laissant les appels de marge et les ventes forcées jouer le rôle d'accélérateurs une fois les prix retournés. La FSS envisage désormais des mesures de stabilisation, bien que Lee n'ait pas précisé si elles incluent des plafonds de levier, des règles d'éligibilité plus strictes, ou des restrictions sur les produits.
Impact sur les marchés
L'effondrement du KOSPI a reflété une concentration structurelle autant qu'un sentiment de marché. Samsung et SK Hynix représentent à elles seules plus de la moitié de la capitalisation de l'indice, liant le référentiel aux attentes pour les serveurs IA et les puces mémoire à haute bande passante, le même pari qui avait porté l'indice de près de 95 % depuis le début de l'année.
Questions fréquemment posées
-
Pourquoi le KOSPI a-t-il chuté de 10 % en une seule journée ?
Samsung Electronics et SK Hynix, qui représentent à elles seules plus de la moitié de la capitalisation du KOSPI, ont chuté de plus de 12 % chacune alors que les investisseurs étrangers réduisaient leur exposition. Une suspension automatique de 20 minutes s'est déclenchée après que l'indice a plongé de 9,99 % à 8…
-
Qu'a dit le régulateur sud-coréen à propos des ETF à effet de levier ?
Le gouverneur du Service de surveillance financière Lee Chan-jin a déclaré le 22 juin que les autorités avaient agi trop vite en approuvant des ETF à effet de levier répliquant Samsung et SK Hynix, et que ces produits avaient peu contribué à stabiliser le won.
-
De combien le Bitcoin a-t-il chuté et qu'est-ce qui a provoqué la baisse ?
Le Bitcoin a perdu jusqu'à 1 500 $ en quelques heures, glissant sous les 63 000 $ pour s'échanger près de 62 300 $. CoinGlass a rapporté environ 714 M $ de liquidations sur 24 heures, les positions longues représentant la grande majorité, en plus d'un flux net sortant sur 30 jours de 6,35 Md $ des ETF BTC spot cotés…
-
Pourquoi les ETF à effet de levier sont-ils pointés du doigt pour avoir amplifié la débâcle ?
Les ETF à effet de levier doivent se rééquilibrer chaque jour pour maintenir leur exposition cible, ce qui peut renforcer les mouvements de marché. Goldman Sachs a estimé qu'une variation de 5 % des actions coréennes pourrait générer environ 4,7 Md $ de flux de rééquilibrage des teneurs de marché, soit environ un…
-
À quel point les investisseurs particuliers sud-coréens étaient-ils exposés à la hausse ?
L'investissement emprunté des particuliers lié à la hausse du KOSPI a atteint environ 60 000 milliards de wons (39 Md $) fin mai, augmentant le risque d'appels de marge et de ventes forcées une fois les prix retournés. Les 16 ETF à effet de levier sur Samsung et SK Hynix étaient détenus à environ 92 % par des…
CoinDesk
Crypto News
WatcherGuru
WuBlockchain