Le président de la CFTC, Mike Selig, a déclaré le 15 juin sur le podcast Bankless que l'agence œuvre activement à l'élaboration d'un cadre réglementaire permettant aux plateformes décentralisées de contrats perpetuels, inspirées d'Hyperliquid, d'opérer sur le sol américain, plutôt que de les contraindre à se conformer à des règles boursières rédigées en 1934.
Why it matters
Selig a présenté le trading 24h/24 et 7j/7 natif de la blockchain comme l'avenir de la structure de marché et a soutenu que les régulateurs devaient s'engager plutôt qu'appliquer rigidement des cadres dépassés. Il a reconnu que des mécanismes comme l'auto-deleveraging introduisent de nouvelles considérations, mais a affirmé que l'objectif de la CFTC est une voie conforme qui maintienne la prochaine génération de la finance en construction aux États-Unis — sous réserve de la protection des fonds des investisseurs et de divulgations adéquates.
Market impact
Le signal touche directement Hyperliquid et l'ensemble du secteur des DEX de contrats perpetuels on-chain, qui représente aujourd'hui une part significative du volume des dérivés crypto en dehors de la juridiction américaine. Un cadre d'enregistrement fonctionnel aux États-Unis ouvrirait des flux institutionnels et retail qui se trouvent par défaut hors offshore aujourd'hui. Le prochain jalon à surveiller est toute action formelle de réglementation ou lettre de non-objection de la CFTC qui transformerait les propos tenus par Selig en podcast en orientations contraignantes.
Questions fréquemment posées
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Que dit le président de la CFTC à propos d'Hyperliquid ?
Sur le podcast Bankless du 15 juin, le président de la CFTC Mike Selig a déclaré que l'agence travaille activement à un cadre réglementaire permettant aux plateformes décentralisées de contrats perpetuels inspirées d'Hyperliquid d'opérer sur le sol américain.
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Les DEX de contrats perpetuels on-chain devront-ils suivre les règles boursières de 1934 ?
Selig a estimé que les régulateurs devaient s'engager en faveur du trading 24h/24 et 7j/7 natif de la blockchain plutôt que d'appliquer rigidement des règles boursières de 1934 dépassées, tout en garantissant la protection des fonds des investisseurs et des divulgations adéquates.
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Quelles conditions la CFTC a-t-elle fixées pour les marchés on-chain opérant aux États-Unis ?
Selig a indiqué qu'une voie conforme dépend de la protection des fonds des investisseurs et du maintien de divulgations adéquates pour les nouveaux produits et plateformes on-chain.
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Pourquoi les mécanismes d'auto-deleveraging sont-ils un enjeu réglementaire ?
Selig a reconnu que les mécanismes on-chain comme l'auto-deleveraging introduisent de nouvelles considérations qui ne se transposent pas proprement dans les cadres dérivés traditionnels, d'où la nécessité d'une réglementation sur mesure.
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Que se passe-t-il ensuite après les déclarations du président de la CFTC ?
Le prochain jalon est une action réglementaire formelle de la CFTC ou une lettre de non-objection qui convertirait les propos de Selig en podcast en orientations contraignantes pour les opérateurs de DEX de contrats perpetuels souhaitant s'enregistrer aux États-Unis.
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