CFTC : les contrats événementiels au cœur de nouvelles règles

La CFTC a transmis à la Maison-Blanche, pour examen, deux projets de règles sur les contrats événementiels : l’un élargirait la définition des swaps afin d’y inclure ces contrats, tandis que l’autre exclurait les produits de jeu de type casino. Ces propositions arrivent alors que des marchés prédictifs comme Polymarket et Kalshi, valorisés chacun à plusieurs dizaines de milliards de dollars, font face à des contestations judiciaires croissantes concernant les paris sportifs.

Pourquoi c’est important

Le principal désaccord porte sur la question de savoir si les contrats liés aux événements sportifs relèvent de la supervision fédérale des produits dérivés ou des lois des États sur les jeux d’argent. La CFTC estime que la plupart des contrats proposés sur les marchés prédictifs, y compris ceux liés au sport, sont des swaps relevant de sa compétence. Les États soutiennent que les plateformes enfreignent les règles locales sur les jeux d’argent, notamment celles concernant les limites d’âge et les taxes, et plusieurs les ont poursuivies en justice. La CFTC a engagé des poursuites en retour pour tenter de bloquer la supervision des États.

La semaine dernière, une cour d’appel fédérale a rejeté l’argument de Kalshi selon lequel le droit fédéral protège ses contrats sportifs. Elle a estimé que l’Ohio et le Tennessee pouvaient appliquer leurs lois sur les paris sportifs à la plateforme. Le différend pourrait être porté devant la Cour suprême : le procureur général du New Jersey lui a demandé d’examiner la question, alors que les tribunaux ont adopté des positions divergentes.

Conséquences pour le marché

La proposition sur les produits de type casino en est au stade de la règle finale provisoire. Daniel Wallach, avocat spécialisé dans les jeux d’argent, a indiqué qu’une telle règle entrerait en vigueur immédiatement, sans la période habituelle de préavis et de consultation publique, ce qui pourrait la rendre vulnérable à des contestations au titre de l’Administrative Procedure Act. Il a averti que si le texte s’étendait au-delà des produits de type casino pour inclure les contrats sportifs, il pourrait donner lieu à des poursuites immédiates.

L’issue pourrait déterminer la manière dont les plateformes de marchés prédictifs structurent leurs offres sportives et les autorités chargées de les superviser. La CFTC a également transmis à la Maison-Blanche un projet de réglementation sur les cryptomonnaies, alors que la législation fédérale sur les actifs numériques reste bloquée après l’échec du Clarity Act lors d’un vote de procédure au Sénat plus tôt ce mois-ci.