CLARITY Act : Galaxy Digital abaisse à 50% les chances d'adoption

Galaxy Digital a ramené à 50% son estimation de chances que le CLARITY Act devienne loi cette année, contre 60% début juin, tandis que les traders Polymarket ne donnent qu'une probabilité de 44% au même scénario. La révision tient à un problème de calendrier, pas de fond. Les chercheurs de Galaxy expliquent qu'il s'agit d'un arbitrage de planning, et non d'un effondrement des négociations sur le texte de structure de marché des actifs numériques.

Le texte est bloqué au calendrier du Sénat depuis son examen en commission bancaire à la mi-mai. Pour qu'il soit adopté avant la pause d'août, le chef de la majorité John Thune devrait probablement programmer un créneau de débat formel d'ici la première semaine de juillet. Aucune motion de procédure n'a été déposée. Le projet de loi crypto entre désormais en concurrence avec la loi annuelle d'autorisation de la défense et la reautorisation de FISA pour obtenir du temps de séance.

Le président Donald Trump a ajouté une seconde inconnue. Il s'est déclaré opposé à un projet de loi bipartite sur le logement à moins que le Congrès n'adopte en parallèle le SAVE Act, un texte électoral très controversé qui impose une preuve documentaire de citoyenneté pour l'inscription sur les listes électorales et une pièce d'identité avec photo pour les scrutins fédéraux. Le projet sur le logement avait été approuvé par les deux chambres avec un soutien écrasant avant que Trump ne retire son paraphe. Le SAVE Act ne dispose pas des 60 voix nécessaires pour passer outre un filibuster au Sénat.

Pourquoi c'est important

Le CLARITY Act est le projet de loi fédéral de structure de marché qui tranchera la question de l'agence compétente pour superviser la négociation, la conservation et la divulgation des actifs numériques. Sans lui, les entreprises crypto américaines restent tributaires d'une mosaïque de décisions judiciaires, de poursuites des régulateurs et d'exigences étatiques, et les capitaux en quête de clarté réglementaire migrent vers des juridictions dotées de règles explicites.

Les dynamiques au sein de la commission des Finances du Sénat comptent aussi. Le texte doit encore franchir l'obstacle de la commission de l'Agriculture sur la surveillance des matières premières, puis survivre au processus d'amendements en séance où les exigences démocrates en matière d'éthique, de normes anti-blanchiment et de responsabilité des développeurs au titre du Blockchain Regulatory Certainty Act pourraient faire sortir des voix de la coalition. La sénatrice Elizabeth Warren a qualifié le texte actuel de réécriture élargissant les failles, et les sénateurs Ruben Gallego et Cory Booker poussent à des normes éthiques contraignantes. Un amendement Van Hollen renforçant les règles sur les conflits d'intérêts a déjà échoué en commission.

Impact sur les marchés

Le calendrier est brutal pour les prix des actifs numériques. Le Bitcoin est passé sous les 60 000 dollars, en recul de plus de 50% par rapport à son pic d'octobre à 125 000 dollars, ce qui ravive l'attention portée à la demande institutionnelle qui avait porté le cycle.