Le directeur des investissements de Bitwise, Matt Hougan, est revenu sur son avertissement façon « Punxsutawney Phil » selon lequel l'échec du Clarity Act aurait prolongé de six semaines l'hiver des cryptos, déclarant mercredi soir à ses clients que l'effondrement de ce texte législatif compte probablement bien moins que les gros titres ne le suggèrent. Le Clarity Act n'a recueilli que 49 voix lors du vote procédural du Sénat mardi, loin des 60 nécessaires pour avancer. Pourtant, le bitcoin est passé d'environ 57 950 $ le 1er juillet à plus de 80 000 $ le 4 septembre, tandis que les cotes de Polymarket sur l'adoption du texte cette année sont passées de 39 % à 14 %.
Ce que cela signifie
Son revirement est le vrai signal : les institutions n'attendent plus le Congrès. Il a cité le lancement par Robinhood de sa propre blockchain, le déploiement par Morgan Stanley d'un ETF Solana et le règlement par la DTCC de sa première série de transactions sur actions tokenisées comme autant de preuves que Wall Street construit l'infrastructure crypto en temps réel. L'hypothèse partagée est celle d'une SEC et d'une CFTC extraordinairement favorables aux cryptos en poste jusqu'en 2029, le président de la SEC Paul Atkins et celui de la CFTC Mike Selig ayant tous deux indiqué qu'ils rédigeraient des règles couvrant le même terrain que celui qu'aurait dû traiter le Clarity Act. Hougan a qualifié la configuration de « pile on gagne gros, face on gagne quand même », tout en concédant que les règles des agences peuvent être annulées par une administration future et que seul le Congrès peut accorder à la CFTC une autorité plus large sur les marchés au comptant.
Impact sur le marché
Le marché a déjà tranché. Le bitcoin a perdu environ 4 % à l'annonce du vote procédural, Hougan attribuant ce repli à des préoccupations liées aux taux d'intérêt et au pétrole plutôt qu'au résultat législatif. Il prévoit d'autres « ralentisseurs » à venir, mais le scénario haussier qu'il associait initialement au Clarity Act repose désormais sur la réglementation à la place de la loi, un plancher plus souple que celui qu'il avait en tête lorsqu'il a forgé son analogie avec Punxsutawney Phil.
Questions fréquemment posées
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Qu'est-ce que le Clarity Act et pourquoi a-t-il échoué cette semaine ?
Le Clarity Act est un texte sur la structure de marché qui aurait réparti la surveillance des actifs numériques entre la SEC et la CFTC. Il n'a réuni que 49 voix lors du vote procédural du Sénat mardi, loin des 60 nécessaires pour avancer.
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Pourquoi le CIO de Bitwise Matt Hougan a-t-il revu sa position ?
Hougan a fait remarquer que le bitcoin est passé d'environ 57 950 $ le 1er juillet à plus de 80 000 $ le 4 septembre, alors que les cotes de Polymarket sur l'adoption du texte reculaient de 39 % à 14 %. Un marché haussier dépendant du Clarity Act se serait effondré ; il a au contraire progressé, ce qui suggère que ce…
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Comment la SEC et la CFTC comblent-elles le vide laissé par le Clarity Act ?
Le président de la SEC Paul Atkins et celui de la CFTC Mike Selig ont tous deux déclaré que leurs agences étaient prêtes à rédiger des règles couvrant le même terrain que celui qu'aurait dû traiter le Clarity Act. Hougan soutient que Wall Street construit déjà en partant de l'hypothèse d'un duo de régulateurs…
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Quelles entreprises de Wall Street sont passées à l'action sans attendre le texte ?
Hougan a cité le lancement par Robinhood de sa propre blockchain, le déploiement par Morgan Stanley d'un ETF Solana et le règlement par la DTCC de sa première série de transactions sur actions tokenisées comme autant de preuves que l'infrastructure crypto institutionnelle se construit en temps réel.
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Quelles perspectives pour le bitcoin après l'échec du vote ?
Le bitcoin a reculé d'environ 4 % à l'annonce, mais Hougan attribue ce mouvement aux préoccupations liées aux taux d'intérêt et au pétrole plutôt qu'au résultat législatif. Il prévoit d'autres ralentisseurs, mais estime le scénario haussier intact, la réglementation se substituant désormais à la loi.
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