Les républicains du Sénat ont publié dimanche soir ce qu'ils ont qualifié de version finale du Digital Asset Market Clarity Act (H.R. 3633), intégrant 126 modifications de fond réclamées par les démocrates et reprenant l'essentiel de la proposition éthique Tillis-Gallego. Le texte sera soumis à un vote de clôture prévu mardi, où 60 sénateurs devront franchir un seuil procédural. Les républicains détiennent 53 sièges, il faut donc qu'au moins sept démocrates ou indépendants les rejoignent. La sénatrice Cynthia Lummis a déclaré que le président Trump « a accepté volontairement des restrictions éthiques sans précédent » visant les responsables fédéraux élus, les juges et leurs conjoints, bien que le texte ne couvre pas les membres de la famille comme les enfants d'un responsable. La déclaration financière de Trump pour 2025 a fait apparaître plus de 1,4 milliard de dollars de revenus liés aux crypto-actifs, un contexte qui place les activités de sa famille, World Liberty Financial, le stablecoin USD1 et le memecoin TRUMP, sous le coup d'un examen pour conflits d'intérêts, alors que son administration rédige les règles du secteur.
Pourquoi c'est important
Le volet éthique et le coupe-circuit sur les stablecoins sont les deux éléments les plus suivis du nouveau texte. La formulation éthique donne aux procureurs généraux des États un rôle dans l'application des règles de conflit d'intérêts et étend les restrictions au président, au vice-président, aux membres du Congrès, aux juges et à leurs conjoints. La résistance passée de Trump était le point de friction pour les démocrates dont les votes étaient conditionnés à cette formulation.
Le volet stablecoins permet au secrétaire au Trésor d'imposer un coupe-circuit de 18 mois sur les récompenses des stablecoins si les stablecoins de paiement provoquent des sorties de dépôts substantielles depuis les banques communautaires. Le texte maintient l'interdiction des intérêts sur les avoirs en stablecoins inutilisés tout en autorisant les récompenses liées à l'usage, une formulation que l'American Bankers Association a jugée « imprécise et même contradictoire » et qui, selon elle, ouvrirait la voie à des recours juridiques.
Impact sur le marché
Clarity dispose d'une fenêtre procédurale étroite. Le Sénat reprend ses travaux le 15 septembre, les dirigeants de la Chambre ont annulé les semaines du 21 et du 28 septembre, et une période de travail dans les États commence le 5 octobre avant le scrutin du 3 novembre. Un échec sous cette législature retarderait l'adoption du texte jusqu'en 2030 selon Lummis, ce qui coûterait des années d'investissement, d'emplois et de recettes fiscales.
Questions fréquemment posées
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Qu'est-ce que le Digital Asset Market Clarity Act ?
C'est le H.R. 3633, le grand texte américain sur la structure du marché des crypto-actifs, qui attribue les compétences de la SEC et de la CFTC, définit les règles sur les stablecoins et crée des dispositions éthiques pour les responsables fédéraux. La dernière version est le texte « final » des républicains du Sénat…
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Pourquoi Trump a-t-il accepté les dispositions éthiques de Clarity ?
Les démocrates ont fait de la formulation éthique Tillis-Gallego une condition de leurs votes sur le texte. La sénatrice Lummis a déclaré que Trump « a accepté volontairement des restrictions éthiques sans précédent » couvrant le président, le vice-président, le Congrès, les juges et leurs conjoints.
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Que fait le coupe-circuit sur les stablecoins prévu dans Clarity ?
Il donne au secrétaire au Trésor le pouvoir d'imposer une limite de 18 mois sur les récompenses des stablecoins si les stablecoins de paiement déclenchent des sorties de dépôts substantielles depuis les banques communautaires. L'intérêt sur les stablecoins inutilisés reste interdit ; les récompenses liées à l'usage…
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Quels sont les obstacles procéduraux à l'adoption de Clarity ?
Le vote de clôture de mardi exige 60 sénateurs ; les républicains en détiennent 53, donc au moins sept démocrates doivent franchir le pas. Ensuite, les amendements, l'adoption finale et l'examen par la Chambre du texte du Sénat doivent tous intervenir avant le scrutin du 3 novembre.
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Quelles sont les chances que Clarity soit adopté sous cette législature ?
Les cotes sur Polymarket sont passées d'environ 22 % à 32 % après la publication de la dernière version. La sénatrice Lummis a averti qu'un échec sous cette législature retarderait l'adoption de Clarity jusqu'en 2030.
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