Clarity Act : le Sénat retarde le vote, chances de loi à 25 %

Les perspectives du Clarity Act se sont nettement assombries lundi après que le Washington Research Group de TD Cowen a évalué à seulement 25% les chances que le texte devienne loi dans les prochains mois, citant un calendrier législatif serré et un empilement de batailles politiques non résolues. Le chef de la majorité au Sénat, John Thune, a déposé une motion de clôture prévue pour le 15 septembre, repoussant l'examen initial au-delà de la pause d'août d'un mois, Talia Davis du DeFi Education Fund notant que ce retard a frustré les acteurs du secteur qui espéraient une avancée avant le retour des législateurs dans leurs foyers. Les deux chambres ne seront en session que du 14 septembre au 2 octobre avant de suspendre les travaux pendant tout le mois d'octobre, laissant au Sénat, qualifié par une source du secteur de "très lent", peu de marge pour franchir l'obstacle procédural et adopter le texte avant de l'envoyer à la Chambre.

Pourquoi c'est important

Le chiffre de 25% venant de Jaret Seiberg, directeur général de TD Cowen, est l'évaluation publique la plus explicite à ce jour de la viabilité du texte. "Comme nous l'écrivons depuis un an, la meilleure occasion d'adopter Clarity était avant la pause estivale", a déclaré Seiberg. "Le texte n'est pas mort, mais la voie à suivre est plus difficile." Le Clarity Act serait la première loi fédérale à réguler de manière globale les marchés d'actifs numériques, confiant à la CFTC une juridiction beaucoup plus large sur les actifs numériques et créant des définitions légales durables que le secteur poursuit depuis l'ère du test Howey.

Impact sur le marché

Trois batailles en cours doivent aboutir d'ici mi-septembre. D'abord, la Section 404 sur les récompenses de stablecoins, où le compromis Alsobrooks-Tillis qui autorise le rendement basé sur les transactions mais pas sur la simple détention fait face à une pression renouvelée de l'American Bankers Association pour resserrer davantage la formulation. Ensuite, un volet éthique des sénateurs Ruben Gallego et Thom Tillis répondant à l'expansion des avoirs crypto du président Trump, avec des procureurs généraux d'État habilités à faire respecter une interdiction faite aux responsables publics d'émettre ou de parrainer des actifs numériques. Enfin, les objections sur la finance illicite de la sénatrice Catherine Cortez Masto (Démocrate-Nevada), dont l'opposition est assez ferme pour que les lobbyistes du secteur se concentrent désormais sur la prévention du ralliement d'autres démocrates à une coalition potentielle de vote négatif. La version du texte adoptée par la Chambre l'an dernier n'inclut pas du tout la Section 404, ce qui signifie que même une adoption réussie au Sénat pourrait se heurter à un mur en conférence de réconciliation, tout comme le chaos procédural avait fait dérailler l'examen du GENIUS Act l'an dernier.