La commissaire de la SEC Hester Peirce a déclaré que les coffres crypto et les stratégies de prêt onchain pourraient relever des lois fédérales sur les valeurs mobilières selon leur conception. Ses remarques avertissent chaque produit DeFi générateur de rendement que c'est la structure du protocole, et non la chaîne sur laquelle il fonctionne, que les régulateurs liront.
Pourquoi c'est important
Peirce, longtemps considérée comme la voix la plus favorable aux crypto au sein de la SEC, a déjà critiqué l'application de règles par l'ambiguïté et plaidé pour des règles plus claires sur les actifs numériques. Le fait qu'elle vise désormais précisément les coffres et les stratégies de prêt suggère que l'agence se prépare à examiner la couche rendement, pas seulement l'émission de jetons. Les protocoles qui font la promotion de rendements fixes, de pools de prêt mutualisés ou de stratégies de rééquilibrage automatique sont les plus exposés.
Impact sur le marché
Cet avertissement arrive alors que les stratégies de prêt DeFi et les coffres attirent de nouveau des liquidités hors des plateformes de premier plan. Tout protocole dont la logique de rendement ressemble davantage à un contrat d'investissement qu'à un pool sans autorisation s'expose à un risque de requalification aux États-Unis, et les développeurs enverront probablement leurs nouveaux lancements à l'étranger jusqu'à ce que la SEC publie un cadre viable.
Questions fréquemment posées
-
Qu'a dit Hester Peirce à propos des coffres crypto et du prêt ?
Peirce a déclaré que les coffres crypto et les stratégies de prêt onchain pourraient relever des lois fédérales sur les valeurs mobilières selon leur conception, en plaçant la structure du protocole avant la chaîne sur laquelle il fonctionne.
-
Pourquoi est-ce important compte tenu de la réputation de Peirce ?
Peirce est largement vue comme la commissaire la plus favorable aux crypto à la SEC et a critiqué l'application de règles par l'ambiguïté, donc son ciblage précis des stratégies de rendement pèse plus qu'un simple avertissement générique.
-
Quels produits DeFi sont les plus exposés dans ce cadre ?
Les protocoles qui font la promotion de rendements fixes, de pools de prêt mutualisés ou de coffres à rééquilibrage automatique paraissent les plus exposés à une requalification en contrats d'investissement au titre du droit américain des valeurs mobilières.
-
Le commentaire de Peirce constitue-t-il une règle formelle de la SEC ?
Non. La déclaration d'une commissaire n'est pas une directive contraignante de la SEC, mais elle indique la manière dont l'agence est susceptible d'examiner la couche rendement et où pourraient se situer de futures actions ou règles.
-
Comment les développeurs DeFi pourraient-ils réagir à ce signal ?
Les développeurs devraient probablement lancer leurs nouveaux produits de rendement et de prêt à l'étranger jusqu'à ce que la SEC publie un cadre plus clair, et redessiner les produits accessibles aux États-Unis autour de structures moins ambiguës.
WuBlockchain
CoinDesk
WatcherGuru
TheBlock
Lookonchain