Crypto : les démocrates au Congrès compliquent l’adoption des lois

Les démocrates ont remporté le contrôle des deux chambres lors des élections de mi-mandat aux États-Unis, modifiant les perspectives des textes sur les cryptos et du programme politique du président Donald Trump. Le Bitcoin a rebondi à mesure que l’incertitude électorale s’est dissipée, mais les analystes estiment qu’une reprise durable dépendra des entrées dans les ETF spot et d’une hausse franche au-dessus de 82 000 $.

Pourquoi c’est important

Un Congrès contrôlé par les démocrates pourrait compliquer l’avancée d’une loi sur la structure du marché crypto. Le CLARITY Act a été bloqué au Sénat en septembre, par 49 voix contre 50, et les analystes estiment que la prochaine version pourrait subir des pressions en faveur de protections plus strictes pour les consommateurs et de limites aux rendements des stablecoins. Tagus Capital estime que les altcoins et la DeFi sont davantage exposés aux risques liés à l’application de la réglementation, tandis que le statut de matière première bien établi du Bitcoin et son accès aux ETF lui offrent une assise plus solide.

Le changement de majorité au Congrès compte également au-delà des cryptos. Matthew Ryan, stratégiste chez Ebury, a déclaré qu’un Congrès démocrate pourrait freiner le programme budgétaire expansionniste de Trump, apaisant les inquiétudes concernant le déficit et les tensions sur le marché des bons du Trésor. Une baisse des rendements pourrait réduire l’avantage du dollar lié aux taux, tandis qu’un marché obligataire plus calme pourrait diminuer la demande de valeurs refuges.

Impact sur les marchés

Le Bitcoin, l’Ether et les contrats à terme sur le Nasdaq ont connu des rebonds en V depuis leurs creux de la séance asiatique, les opérateurs semblant avoir anticipé la victoire démocrate. Le Bitcoin a atteint 78 300 $ après être passé sous les 76 000 $, mais la reprise reste en deçà du seuil de 82 000 $ que les analystes considèrent comme un niveau décisif pour une cassure à la hausse.

Pour les paiements, le GENIUS Act doit entrer en vigueur le 18 janvier 2027, en même temps que la règle définitive de l’OCC. Le cadre impose aux émetteurs américains de stablecoins de paiement d’obtenir une licence fédérale ou étatique et de respecter des exigences en matière de réserves et de remboursement. Le prochain test du Bitcoin consistera à déterminer si les entrées dans les ETF se stabilisent suffisamment pour soutenir les gains. Les orientations plus générales de la politique crypto dépendront de la manière dont le Congrès traitera les textes qui restent en suspens.