La voie de la DeFi vers une adoption grand public passe par les back-offices bancaires, et non par les desks de trading — mais à condition que la couche protocolaire cesse d'abord de saigner, ont déclaré des dirigeants de la gestion d'actifs et de la banque lors de la conférence Proof of Talk à Paris. Avril a été, selon CertiK, le pire mois de la DeFi en matière de sécurité depuis quatre ans, avec des brèches signalées 27 jours sur 30, et les pirates liés à la Corée du Nord ont, à eux seuls, dérobé près de 600 millions de dollars à Drift Protocol et Kelp Dao.
Maja Vujinovic, PDG de la société de conseil en investissement OGroup, a posé la question en termes existentiels pour le secteur : « Je ne pense pas que l'on verra la DeFi croître tant que nous n'aurons pas réglé le premier problème… qui est celui des piratages. » Vujinovic a désigné les ponts entre blockchains comme le point faible structurel, estimant que la DeFi restera confinée à la « degen community » tant que l'ensemble de la pile de vulnérabilités ne sera pas traité. Ben Nadereski, PDG de Solstice, a partagé cette lecture, pointant du doigt des développeurs qui livrent du code innovant sans accorder une attention suffisante à la discipline fondamentale de gestion du capital d'autrui.
Why it matters
Le calendrier compte, car le capital institutionnel que la DeFi courtise depuis cinq ans tourne enfin autour avec des mandats de déploiement — la filiale Forge de Société Générale, qui tokenise déjà des produits structurés et des green bonds sur des blockchains publiques, a été contrainte de construire ses propres stablecoins régulés (EURCV et USDCV) parce qu'aucune jambe cash onchain existante ne répondait aux standards de qualité bancaire. Stéphanie Cabossioras, chief strategy officer de Forge, a affirmé que l'écart entre la DeFi ouverte et ce que les clients institutionnels accepteront est philosophique : « nous voulons déléguer cette tranquillité d'esprit à un tiers », a-t-elle dit. Cette préférence pour la garde régulée plutôt que pour l'auto-garde est le coin qui détermine si le prochain trillion de flux de la TradFi passe onchain ou reste stationné.
Market impact
Jenny Johnson, PDG de Franklin Templeton, a porté la thèse baissière pour les acteurs en place lors d'un panel séparé : la blockchain menace des modèles d'affaires lucratifs fondés sur l'intermédiation des transactions, ce qui explique précisément pourquoi les grands acteurs financiers adoptent lentement les blockchains publiques même si les économies de coûts sont évidentes — le fonds monétaire tokenisé de sa société, Benji, tourne sur Stellar pour une fraction du coût des rails traditionnels.
Questions fréquemment posées
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Pourquoi des dirigeants bancaires déclarent-ils que la DeFi ne peut pas encore séduire les grandes banques ?
Lors de la conférence Proof of Talk à Paris, des dirigeants ont soutenu que les failles de sécurité persistantes — en particulier dans les ponts reliant les blockchains — maintiendront le capital institutionnel en marge tant que la pile de vulnérabilités ne sera pas traitée, la DeFi restant sinon confinée à la « degen…
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À quel point la sécurité de la DeFi a-t-elle été mauvaise en avril selon CertiK ?
CertiK a qualifié avril de pire mois de la DeFi en matière de sécurité depuis quatre ans, avec des brèches signalées 27 jours sur 30. Les pirates liés à la Corée du Nord ont, à eux seuls, dérobé près de 600 millions de dollars à Drift Protocol et Kelp Dao à travers deux exploits.
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Quelle est la solution de Société Générale face aux lacunes de la DeFi pour les clients institutionnels ?
La filiale Forge de Société Générale tokenise des produits structurés et des green bonds sur des blockchains publiques et a construit ses propres stablecoins régulés — EURCV et USDCV — afin de fournir la jambe cash onchain qu'exige un règlement institutionnel de qualité bancaire.
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Vers où le capital institutionnel est-il susceptible de se diriger à court terme plutôt que vers la DeFi sans…
Les dirigeants ont pointé des corridors de tokenisation régulés tels que SG-Forge, le fonds monétaire tokenisé Benji de Franklin Templeton sur Stellar, et les émetteurs de stablecoins bancaires — des produits onchain en vase clos plutôt que des protocoles DeFi ouverts.
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Qu'a déclaré Jenny Johnson, PDG de Franklin Templeton, à propos de l'adoption de la blockchain par la TradFi ?
Johnson a déclaré que les grands acteurs financiers adoptent lentement les blockchains publiques parce que la technologie menace des modèles d'affaires lucratifs fondés sur l'intermédiation des transactions, même si le fonds tokenisé Benji de sa société tourne sur Stellar pour une fraction du coût des rails…
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