DIGY11 : nouvel ETF Bitcoin d'OranjeBTC coté sur B3

La bourse B3 du Brésil cote désormais DIGY11, un fonds négocié en Bourse d'OranjeBTC qui suit les actions préférentielles d'entreprises détentrices de bitcoins. La fiche du produit a indiqué le fonds comme coté le 15 septembre à 10,04 R$ l'unité, avec 27,5 millions de R$ d'actifs nets et une valeur liquidative de 10,00 R$ publiée pour le 11 septembre. La négociation sur le marché secondaire était prévue pour le 11 septembre mais a été reportée à la demande du gestionnaire du fonds.

DIGY11 n'est pas un ETF Bitcoin au comptant et ne suit pas le cours du Bitcoin. Il suit un indice MarketVector couvert en real brésilien composé d'actions préférentielles émises par des entreprises détenant d'importantes quantités de BTC à leur bilan. Le portefeuille divulgué au 11 septembre était composé à 74,29 % d'actions préférentielles STRC de Strategy, à 4,88 % d'actions préférentielles SATA de Strive, et à 20,83 % de liquidités en reais plus une marge pour la couverture de change.

Ce que cela implique

Cette cotation ouvre une nouvelle voie aux investisseurs brésiliens pour s'exposer à l'adoption du Bitcoin par les entreprises sans acheter directement de Bitcoin. STRC et SATA sont des titres préférentiels perpétuels à taux variable dont les versements dépendent des politiques de dividendes des émetteurs et de l'effet des cours du BTC sur leur bilan. Le dépôt d'août de Strategy a fait état d'un taux STRC annualisé de 12 % avec des paiements bimensuels, bien qu'aucun de ces taux ne soit garanti.

OranjeBTC présente un rendement annuel potentiel de CDI, le taux de référence interbancaire brésilien, plus 3 % à 5 %, qualifié d'estimation indicative. Le fonds facture des frais de gestion annuels de 0,90 % plus au moins 0,055 % pour l'administration et la garde, vise des distributions mensuelles en reais et ne bénéficie d'aucune protection de dépôt du FGC.

Impact sur le marché

DIGY11 offre à B3, l'une des plus grandes bourses des Amériques, son premier véhicule coté lié au commerce des actions de trésorerie Bitcoin plutôt qu'au BTC au comptant. Cela canalise le capital local vers les bilans de Strategy et Strive et pourrait servir de modèle pour des produits à revenu préférentiel similaires à travers l'Amérique latine. Les investisseurs doivent surveiller si les volumes du marché secondaire se matérialisent après le lancement retardé, et comment les distributions du fonds suivent le taux variable de STRC si la volatilité du BTC met à l'épreuve les structures de capital des émetteurs.