La dominance du Bitcoin s’établit à 60 %, et la configuration actuelle de la politique monétaire contribue à maintenir cet indicateur à un niveau élevé. Le taux des fed funds est inférieur au rendement des bons du Trésor à deux ans, ce qui signifie que la politique monétaire n’est pas encore aussi restrictive qu’entre la fin de 2022 et le début de 2026. L’analyse prévoit toutefois une hausse des taux et du dollar, ce qui pourrait soutenir la dominance du Bitcoin à court terme.
Pourquoi c’est important
La dominance du Bitcoin avait progressé lorsque la politique restrictive s’était imposée lors du cycle précédent, mais le cycle actuel pourrait suivre une trajectoire différente. Selon l’analyse présentée, la dominance pourrait augmenter pendant une partie du cycle, plutôt que progresser sans interruption du début à la fin.
Un indicateur clé est l’écart entre le taux des fed funds et le rendement à deux ans. Les anticipations actuelles suggèrent que le taux des fed funds pourrait atteindre environ 4,75 % d’ici avril, tandis que le rendement à deux ans se situe autour de 4,8 %. Si ce rendement baisse après les élections de mi-mandat alors que la Fed continue de relever ses taux, la politique monétaire pourrait devenir restrictive plus tôt que prévu.
Le dollar constitue un autre élément de cette configuration. L’indice du dollar américain a formé des creux de plus en plus hauts en 2026, et son évolution pendant le mandat présidentiel actuel est comparée au mouvement observé en 2018. Un dollar plus fort et des taux plus élevés rendraient généralement plus difficile une hausse durable des altcoins.
Impact sur le marché
La dominance du Bitcoin, stablecoins inclus, est restée solide, tandis que l’indicateur excluant les stablecoins s’est récemment affaibli. Les stablecoins pèsent moins sur la dominance, car le marché des altcoins n’a pas enregistré des gains suffisamment importants pour réduire sensiblement la part du Bitcoin dans la capitalisation totale du marché crypto.
L’analyse prévoit que la dominance retestera les sommets de 2025 avant de finir par reculer. Si la hausse des taux se répercute sur l’économie et que la politique monétaire devient plus accommodante, la dominance du Bitcoin et le dollar pourraient baisser, tandis que les paires d’altcoins se redresseraient. Ce scénario est considéré comme une possibilité pour une phase ultérieure du cycle, et non comme les perspectives à court terme.
Questions fréquemment posées
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Pourquoi la dominance du Bitcoin pourrait-elle augmenter à court terme ?
Des taux d’intérêt plus élevés et un dollar plus fort peuvent rendre une hausse généralisée des altcoins plus difficile. Cela pourrait concentrer les capitaux sur le Bitcoin et soutenir sa part dans la capitalisation totale du marché crypto.
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Comment le taux des fed funds se compare-t-il au rendement à deux ans ?
Le taux des fed funds est actuellement inférieur au rendement des bons du Trésor à deux ans. Selon l’analyse, cette relation pourrait devenir plus restrictive si la Fed relève ses taux tandis que le rendement à deux ans baisse.
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Quel rôle le dollar américain pourrait-il jouer dans la dominance du Bitcoin ?
L’indice du dollar américain a formé des creux de plus en plus hauts en 2026. Un dollar plus fort, associé à des taux plus élevés, pourrait créer un environnement moins favorable à une surperformance durable des altcoins.
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Pourquoi la dominance du Bitcoin évolue-t-elle différemment lorsque les stablecoins sont exclus ?
La dominance incluant les stablecoins est restée solide, tandis que l’indicateur qui les exclut s’est récemment affaibli. Les stablecoins pèsent moins sur la dominance, car les altcoins n’ont pas suffisamment progressé pour réduire sensiblement la part de marché du Bitcoin.
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Quand les altcoins pourraient-ils commencer à surperformer le Bitcoin ?
L’analyse situe cette possibilité plus tard dans le cycle, après que la hausse des taux se sera répercutée sur l’économie et que la politique monétaire sera devenue plus accommodante. Une politique plus souple pourrait soutenir les paires d’altcoins et réduire la dominance du Bitcoin.
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