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BTC est resté près de $63,800 tandis que toutes les couvertures traditionnelles contre la guerre ont chuté après les frappes américaines en Iran, nouveau signe que l’actif se négocie désormais sur la liquidité en dollars et les flux du cycle des puces, pas sur les titres liés à Ormuz.
Un chiffre de l'emploi inférieur au consensus de 110 K validerait la lecture plus accommodante de Warsh sur l'inflation, dénouerait les positions longues sur le dollar et donnerait au bitcoin et à l'or leur prochaine jambe de hausse.
Deux analystes affirment séparément que la phase facile du trade IA est terminée, que les corrélations repartent à la hausse et que le cycle de quatre ans du bitcoin reste intact, avec un plancher envisageable entre 54 000 et 58 000 dollars.
Le plus grand stablecoin du monde se retrouve désormais avec un portefeuille de dettes américaines plus important que la plupart des fonds souverains, et la Fed de Kevin Warsh n'a pas de plan d'action pour ce que cela signifie lorsque les marchés obligataires se bloquent.
Markus Thielen articule sa prévision autour d'une Fed hawkish sous la nouvelle direction de Kevin Warsh et d'un dollar qui se renforce, avec une fenêtre de creux fin août-octobre guidée par la liquidité mondiale et le calendrier macroéconomique.
Six semaines consécutives de sorties d'ETF face à une Fed qui a cessé de baisser ses taux, tandis que la volatilité réalisée a désormais dépassé les niveaux implicites que les opérateurs d'options ont payés pour se couvrir.
Les traders obligataires intègrent désormais une hausse des taux en 2026 tandis que les actions se découplent des rendements — une tenaille macroéconomique qui assèche la liquidité sur laquelle reposait la reprise du crypto.
L'embauche par les petites entreprises américaines devrait tomber à son niveau le plus bas depuis mai 2020, un seuil…
Un chiffre de 172K a largement dépassé le consensus de 130K, retirant pour l'instant toute perspective de baisse des taux de la Fed et entraînant le Bitcoin dans un nouvel épisode de baisse.
Le rendement à 10 ans a bondi à un plus haut annuel après un rapport sur l'emploi meilleur que prévu, asséchant l'appétit pour la liquidité qui portait le BTC depuis des mois et confiant la prochaine décision à…
Powell peut baisser le taux des fonds fédéraux tant qu'il veut — les rendements à long terme sont dictés par 37,6 $T de dette et 30,2 $T d'émissions annuelles du Trésor, pas par le FOMC, et le 10 ans a à peine bougé…
Deux données rassurantes dans la même matinée : un marché du travail qui se refroidit plus vite que prévu par les économistes et un indicateur d'inflation en deçà des attentes — la mesure privilégiée de la Fed reste à 3,3 % en glissement annuel.
Une prolongation de 60 jours laisse du temps à la diplomatie, pas à la percée macro de Bitcoin : ~20 % du pétrole mondial transite encore par Hormuz, et BofA comme Goldman ont repoussé leurs paris de baisse de la Fed fin 2026 ou 2027.
CME FedWatch affiche désormais une probabilité de 54,1 % d'une hausse en décembre contre 1,5 % pour toute baisse — le même book qui avait ouvert l'année en misant sur plus de deux baisses — et le setup macro du Bitcoin en fait les frais.
PolyMarket n'affiche que 3 % de chances d'une baisse d'ici fin 2025 et 54 % de chances d'une hausse avant juin 2026 — une trajectoire hawkish qui s'est historiquement montrée hostile aux actifs risqués, Bitcoin inclus.
Avec les contrats à terme qui intègrent désormais une probabilité de 44 % de hausse des taux en décembre, le coût d'opportunité de détenir du Bitcoin face à un rendement à deux ans de 4,05 % fait exactement ce que le playbook macro prévoit.
Le chiffre core mensuel a plus que triplé le consensus de 0,3 % et porté le taux annuel à 5,2 % — un nouveau test du récit désinflationniste sur lequel la Fed s'appuie.
Le CPI headline ressort à 3,8 % en glissement annuel, le core à 2,8 % — tous deux au-dessus du consensus — tandis que l'inflation du logement et des services reste collante, et les traders ont aussitôt rapproché leurs paris de baisse de la Fed.
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