Lee Reiners, chargé d'enseignement à Duke Law et ancien inspecteur de la Banque de réserve fédérale de New York, a soutenu dans un billet de blog publié vendredi que le token WLFI de World Liberty Financial est un titre non enregistré au regard de la récente taxonomie de la SEC, malgré les affirmations du projet selon lesquelles le WLFI serait un pur instrument de gouvernance. Citant le test de Howey, Reiners a écrit que « le WLFI n'est pas une matière première décentralisée. C'est un token de gouvernance à la marque Trump vendu pour financer une entreprise crypto contrôlée de manière centralisée », et a noté qu'environ 25 milliards des 100 milliards de tokens WLFI ont été vendus lors de tours de prévente publics avant même que le protocole de prêt ne soit construit.
Why it matters
L'argument tombe à un moment où la SEC réécrit la grille de lecture pour la classification des tokens — et est désormais dirigée par le président Paul Atkins, nommé par le président Donald Trump. Le Gold Paper de World Liberty exclut les droits sur les capitaux propres, les dividendes et les bénéfices, mais Reiners soutient que le marketing de l'émetteur, l'image de marque de la famille Trump et les promesses de « développer un système crypto, atteindre la fonctionnalité, bâtir des effets de réseau » satisfont toutes le critère d'attente raisonnable de bénéfices mis en avant par les nouvelles orientations de la SEC. Le token aurait également été utilisé comme garantie dans un emprunt en stablecoin de 75 millions de dollars auprès du protocole de prêt Dolomite — dont le cofondateur, Corey Caplan, est conseiller de World Liberty — une partie des fonds empruntés étant libellée dans le propre stablecoin USD1 de World Liberty, un montage que Reiners cite comme preuve d'auto-transaction plutôt que de gouvernance décentralisée.
Market impact
L'exposition structurelle est significative : une entité affiliée à Trump, DT Marks DEFI LLC, a droit à 75 % du produit net des ventes de tokens WLFI et détiendrait environ 38 % du protocole après une vente de 500 millions de dollars d'une participation de 49 % à une entité liée aux Émirats arabes unis et au cheikh Tahnoon bin Zayed Al Nahyan plus tôt cette année. La plainte distincte de Justin Sun — qui accuse World Liberty d'avoir gelé ses tokens et de l'avoir privé de ses droits de gouvernance — offre à la SEC un dossier public de contrôle unilatéral qui contredit le récit de la décentralisation.
Questions fréquemment posées
-
Que reproche précisément Lee Reiners au token WLFI de World Liberty ?
Reiners, chargé d'enseignement à Duke Law et ancien inspecteur de la Fed de New York, a soutenu dans un billet de blog vendredi que le WLFI satisfait le critère d'attente raisonnable de bénéfices du test de Howey — environ 25 Mds des 100 Mds de tokens ont été vendus en prévente publique avant que le protocole de prêt…
-
Pourquoi la position de la SEC sur World Liberty est-elle politiquement délicate ?
L'agence est désormais présidée par Paul Atkins, nommé par le président Donald Trump. Une entité affiliée à Trump, DT Marks DEFI LLC, a droit à 75 % du produit net des ventes de WLFI et détiendrait ~38 % du protocole, ce qui place le plus grand bénéficiaire de l'émetteur en alignement direct avec l'autorité qui l'a…
-
Quelles preuves Reiners a-t-il avancées pour contester la thèse de la décentralisation ?
Il a pointé un emprunt en stablecoin de 75 M$ auprès du protocole de prêt Dolomite utilisant 5 Mds de WLFI comme garantie, une partie du prêt étant libellée dans le propre stablecoin USD1 de World Liberty — et a noté que le cofondateur de Dolomite, Corey Caplan, est conseiller de World Liberty. Il a aussi cité la…
-
Quel est le lien financier entre la famille Trump et World Liberty Financial ?
DT Marks DEFI LLC, une entité affiliée à Trump, a droit à 75 % du produit net des ventes de tokens WLFI et détiendrait ~38 % du protocole après un accord de 500 M$ plus tôt cette année qui a cédé une participation de 49 % à une entité liée aux Émirats arabes unis et au cheikh Tahnoon bin Zayed Al Nahyan.
-
Que faut-il surveiller ensuite sur la régulation du WLFI ?
Si la SEC, sous la présidence d'Atkins, ouvre une enquête formelle sur la classification du token WLFI. Reiners a écrit que l'agence a l'autorité légale d'enquêter mais a douté qu'elle ait l'indépendance nécessaire pour agir sur un projet dans lequel le président et sa famille détiennent une participation financière…
WatcherGuru
CryptoSlate
CoinTelegraph
CoinDesk
WuBlockchain