ETF XRP : 1,7 milliard de dollars détenus, les entrées ralentissent

À la clôture du 6 octobre, cinq ETF spot XRP américains suivis détenaient environ 1,7 milliard de dollars, soit près de 1,13 milliard de XRP. Mais leurs entrées nettes n’ont atteint qu’environ 3,9 millions de dollars sur la semaine écoulée, malgré près de 112 millions de dollars d’entrées nettes au cours du mois dernier. Le XRP s’échangeait autour de 1,43 $ le 7 octobre, en baisse de 5,46 % sur 24 heures.

Pourquoi c’est important

Le montant élevé détenu par les ETF reflète les expositions cumulées, et non le rythme de la demande actuelle. Le 6 octobre, Bitwise a enregistré environ 11 millions de dollars d’entrées, tandis que Franklin et Canary ont connu des sorties d’environ 4,1 millions et 3,3 millions de dollars. Les apports chez Bitwise ont dépassé les retraits, portant les entrées nettes quotidiennes du groupe des cinq fonds à environ 3,14 millions de dollars. Le nombre de parts de Canary a également baissé, de 23,35 millions à 23,14 millions, ce qui concorde avec des rachats. Les données ne permettent toutefois pas d’identifier les investisseurs ni de savoir où les XRP sous-jacents ont été transférés.

Les données sur les portefeuilles des plateformes d’échange nuancent aussi le tableau de l’offre. XRP Insights a recensé 21,98 milliards de XRP dans 699 portefeuilles attribués publiquement sur 24 plateformes le 7 octobre. Ce total comprend le stockage à froid et certaines réserves servant à garantir des jetons enveloppés, et pas seulement les actifs immédiatement négociables. La comparaison sur sept jours fait état d’une baisse de 26,5 millions de XRP, tandis que la chute mensuelle, bien plus importante, de 1,63 milliard était principalement attribuée à une migration du stockage d’Uphold vers des portefeuilles non suivis par l’outil. Hors Uphold, la baisse mensuelle s’élevait à 75 millions de XRP, soit 0,54 %.

Impact sur le marché

L’activité sur les produits dérivés est restée soutenue pendant la baisse du XRP : CoinGlass a relevé un volume d’échanges de contrats à terme de 3,97 milliards de dollars sur 24 heures, contre 801,56 millions de dollars pour le volume spot couvert, avec un intérêt ouvert de 3,35 milliards de dollars. Le volume mesure l’activité de négociation, pas le positionnement net des traders à la baisse. Il ne permet donc pas de déterminer si les positions sur les contrats à terme ont provoqué la baisse ou l’ont suivie.

Les prochains signaux à surveiller sont la continuité des apports dans les ETF, les mouvements sur les plateformes d’échange pouvant être distingués des transferts de stockage, et les données sur les produits dérivés montrant l’évolution des positions pendant la baisse du cours. Les chiffres actuels indiquent des flux positifs, mais modestes, dans les ETF, et ne prouvent pas qu’une compression généralisée de l’offre est en cours.