Morgan Stanley introduit sur NYSE Arca des produits négociés en Bourse indexés sur ether (ETH) et solana (SOL), élargissant sa gamme d’actifs numériques au-delà de son fonds spot bitcoin. Le Morgan Stanley Ethereum Trust (MSSE) et le Morgan Stanley Solana Trust (MSOL) suivront respectivement le CoinDesk Ether Benchmark 4PM NY Settlement Rate et le CoinDesk Solana Benchmark 4PM NY Settlement Rate, avec des frais de gestion de 0,14 %, les plus bas du marché pour tout produit comparable. Une partie des avoirs sous-jacents de chaque fonds sera placée en staking, les récompenses étant reversées aux investisseurs plutôt que conservées par l’émetteur.
Ces lancements s’appuient sur le Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT), lancé plus tôt cette année et passé au-dessus de 381 millions de dollars d’actifs sous gestion au 16 juillet. Amy Oldenburg, responsable de la stratégie actifs numériques de la firme, a présenté l’initiative sous l’angle de la construction de portefeuille : les actifs numériques deviennent une composante de plus en plus importante des mandats diversifiés, et Morgan Stanley veut offrir une exposition diversifiée aux actifs traditionnels et décentralisés dans son cadre existant de gouvernance et de gestion des risques.
Pourquoi c’est important
Les vrais éléments nouveaux sont les frais et le reversement des récompenses de staking. Un ratio de frais de 0,14 % redéfinit le plancher tarifaire pour une exposition institutionnelle à ETH et SOL, tandis que les récompenses de staking versées directement aux détenteurs réduisent l’écart avec la détention directe de tokens que les premiers produits enveloppés laissaient subsister. La concurrence sur les ETP SOL est déjà active, avec huit fonds cotés sur SoSoValue totalisant 889,3 millions de dollars d’actifs nets, mais la plupart de ces émetteurs ne disposent pas d’un réseau de gestion de fortune capable de déplacer des actifs à grande échelle.
L’activité de gestion de fortune de Morgan Stanley compte environ 16 000 conseillers financiers supervisant plus de 9 000 milliards de dollars d’actifs clients, et E*TRADE ajoute un canal direct vers des millions d’investisseurs autonomes. Cette couche de distribution constitue l’avantage structurel : des frais compétitifs associés à un réseau de conseillers déjà en place forment une combinaison que les nouveaux émetteurs crypto-natifs peinent à reproduire, et c’est ce croisement qui a porté le MSBT au-delà de 381 millions de dollars en quelques mois.
Questions fréquemment posées
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Qu’a réellement lancé Morgan Stanley ?
Morgan Stanley a déposé des produits négociés en Bourse indexés sur ether et solana en vue d’une cotation sur NYSE Arca : le Morgan Stanley Ethereum Trust (MSSE) et le Morgan Stanley Solana Trust (MSOL). Tous deux suivent les taux de référence CoinDesk 4PM NY et facturent des frais de 0,14 %.
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Comment les frais de 0,14 % se comparent-ils aux ETP ETH et SOL existants ?
Le ratio de frais de 0,14 % est le plus bas du marché pour tout produit comparable, sous les niveaux des enveloppes ether et solana existantes, et redéfinit le plancher tarifaire pour une exposition institutionnelle aux deux actifs.
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Les ETP ETH et SOL reverseront-ils les récompenses de staking aux investisseurs ?
Oui. Une partie des avoirs sous-jacents en ETH ou SOL de chaque fonds sera placée en staking, et les récompenses seront reversées aux investisseurs plutôt que conservées par Morgan Stanley, réduisant l’écart avec la détention directe de tokens.
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Comment la distribution de Morgan Stanley se compare-t-elle à celle des autres émetteurs d’ETP crypto ?
La branche de gestion de fortune de la firme compte environ 16 000 conseillers financiers supervisant plus de 9 000 milliards de dollars d’actifs clients, et la détention d’E*TRADE ajoute un canal direct vers des millions d’investisseurs autonomes. La plupart des émetteurs crypto-natifs n’ont pas ce réseau de…
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Que dit ce lancement de la tendance crypto institutionnelle plus large ?
C’est le signal le plus clair à ce jour que la vague institutionnelle née après les ETF spot bitcoin s’étend aux grandes altcoins. Avec le récent lancement par BlackRock d’un ETF crypto axé sur le revenu, il montre que les plus grands émetteurs traditionnels construisent désormais des produits diversifiés, sensibles…
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