ETH près de 2 700 $ alors que les ETF perdent 206 M$

Les ETF spot américains sur l’ETH ont enregistré 50,76 millions de dollars de sorties nettes le 5 octobre, portant leur série de retraits à cinq séances. Depuis le 29 septembre, ils ont perdu 205,88 millions de dollars, ramenant les entrées nettes cumulées à environ 13,75 milliards de dollars, tandis que l’ETH s’échangeait autour de 2 711 $. Les opérateurs sur les marchés dérivés vendent également de façon agressive, mais l’ETH reste environ 44 % au-dessus de son niveau du 6 août.

Pourquoi c’est important

Les signaux de vente ne sont pas encore concordants parmi les investisseurs d’Ethereum. L’indicateur Age Consumed de Santiment, qui suit les mouvements onchain de jetons auparavant inactifs, a bondi à 580 millions de token-days le 30 septembre, soit environ neuf fois la moyenne des jours ouvrés de septembre et son plus haut niveau depuis le 2 juin. Pourtant, les soldes sur les plateformes d’échange n’ont augmenté que d’environ 18 000 ETH ce jour-là, avant de reculer d’environ 21 000 ETH le 1er octobre. Ce mouvement contraste avec la hausse de plus de 140 000 ETH enregistrée après le précédent pic important d’Age Consumed, en juin. Les transferts de garde, les mouvements liés au staking ou la réorganisation de portefeuilles pourraient donc expliquer l’activité de septembre.

Effets sur le marché

Les données sur les produits dérivés montrent des ventes agressives, mais aussi un recul de l’effet de levier. Le ratio de levier estimé d’Ethereum est tombé à 0,66, son plus bas niveau en sept mois, tandis que l’intérêt ouvert sur l’ETH chez Binance reste proche de 3,3 milliards de dollars, contre environ 2,3 milliards le 6 août. Le Cumulative Net Taker Volume de Binance est passé de 1,94 milliard de dollars le 21 août à -1,36 milliard le 5 octobre. Ce retournement de 3,30 milliards de dollars indique que les vendeurs exécutent de plus en plus leurs ordres face aux offres d’achat.

Si l’ETH continue d’absorber ces ventes tandis que les soldes sur les plateformes d’échange restent contenus, les positions vendeuses pourraient devenir vulnérables, surtout si le taux de financement reste durablement négatif. Le scénario baissier se renforcerait si les retraits des ETF se poursuivaient en parallèle d’une hausse notable des soldes sur les plateformes. Pour l’heure, les sorties institutionnelles, les mouvements onchain et les ventes sur les marchés dérivés évoluent dans des directions différentes, tandis que le cours de l’ETH résiste jusqu’ici.