EToro (ETOR) est passée à une perte de $7.2 millions sur le trading crypto au cours du deuxième trimestre 2026, inversant un bénéfice de $37.7 millions un an plus tôt, tandis que les revenus en cryptoactifs reculaient d'environ 29 % à $1.35 milliard. La plateforme basée à Tel Aviv a déclaré un coût des revenus crypto de $1.35 milliard, laissant le segment environ $7.2 millions dans le rouge, tandis que la contribution nette totale progressait tout de même de 9 % en glissement annuel à $229 millions grâce au trading actions. La publication est tombée mardi, les actions perdant jusqu'à 11 % après les chiffres.
Pourquoi c'est important
Le P&L côté crypto est l'indicateur que le marché scrute. Le coût des revenus a évolué en parallèle du revenu brut crypto, si bien que ce qui était autrefois un moteur crypto à forte marge s'est compressé en un segment à peu près à l'équilibre. Les transactions crypto d'eToro en juillet reculaient de 73 % en glissement annuel, avec un ticket moyen en baisse de 50 % à $182, un signal d'engagement qui conjugue une participation qui rétrécit et des tailles de position plus réduites.
L'activité au sens large tient encore. Les comptes financés ont progressé de 18 % à 4.28 millions, le BPA dilué ajusté de $0.68 a dépassé le consensus de $0.61, et le trading actions a porté le trimestre. eToro pousse aussi plus loin dans les produits onchain, en développant des contrats à terme perpétuels et une fonctionnalité « crypto buying power », même si le flux crypto retail historique faiblit.
Impact sur le marché
La dérive stratégique est un élément; l'accord TradeZero à $231 millions est l'autre. Le courtier américain, qui a généré environ $80 millions de revenus sur les douze derniers mois, apporte à eToro un livre d'actions et d'options américaines sans commission ainsi que des outils de vente à découvert, sans aucun plan crypto ni de tokenisation disclosed. Il s'agit de la troisième acquisition signée cette année par eToro, avec une clôture attendue au premier semestre 2027 sous réserve d'approbation réglementaire.
La réaction, une chute de 11 % sur un trimestre qui a pourtant battu les bénéfices, est le prix à payer pour cette orientation stratégique. Les actions évoluaient aux alentours de $29.80, les investisseurs soupesant le coût en cash et en actions de TradeZero face à un livre crypto retail qui s'étiole et au long chemin pour monétiser les contrats perpétuels onchain.
Questions fréquemment posées
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À quel point le trimestre de trading crypto d'eToro a-t-il été mauvais ?
Le trading crypto d'eToro est passé à une perte de $7.2M au T2 2026, contre un bénéfice de $37.7M un an plus tôt, les revenus en cryptoactifs ayant reculé d'environ 29 % à $1.35B et le coût des revenus leur ayant emboîté le pas.
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Pourquoi les actions eToro ont-elles chuté malgré un bénéfice supérieur aux attentes ?
Les actions ont perdu jusqu'à 11 % après la publication parce que les investisseurs chiffrent le virage stratégique vers les produits onchain et l'acquisition de TradeZero pour $231M, et non la surprise du BPA ajusté de $0.68 contre $0.61.
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Qu'eToro achète-t-elle avec l'accord TradeZero ?
eToro a accepté d'acquérir TradeZero, un courtier américain proposant du trading sans commission sur actions et options ainsi que des outils de vente à découvert, pour jusqu'à $231M en cash et en actions, avec une clôture attendue au premier semestre 2027.
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Les traders crypto retail sont-ils toujours actifs sur eToro ?
Les transactions crypto de juillet étaient en baisse de 73 % en glissement annuel et la taille moyenne des transactions a été divisée par deux à $182, signalant à la fois moins de participants et des positions plus petites sur la plateforme.
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Quelle est la stratégie onchain d'eToro ?
eToro a déclaré qu'elle développe des contrats à terme perpétuels onchain et une fonctionnalité « crypto buying power », s'enfonçant plus loin dans les produits onchain même si son flux crypto retail historique faiblit.
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Benjamin Cowen